🔍
How To Invest Like Peter Lynch In 2021? GARP-Investing: Growth At Reasonable Price - YouTube
Channel: Gavia Research
[0]
再次您好，欢迎来到第二期 gavia 研究播客。今天我将阅读这篇文章：
[6]
GARP；彼得林奇风格的投资在 2021 年，由我们的主编撰写，
[15]
我知道我的许多精通财务的读者都知道 彼得林奇
[20]
的投资传奇 。他提出了“以合理价格增长”或“GARP”的概念。
[26]
Investopedia 将 GARP 定义为： 寻求结合
[31]
增长投资和价值投资的原则来选择个股的 股票投资策略
[36]
。 GARP 投资者寻找那些在大盘 水平
[41]
之上显示出持续盈利增长的 公司，同时排除估值非常高的公司。总体目标
[46]
是避免增长或价值投资的极端情况；这通常会导致 GARP
[52]
投资者选择在正常 市场条件下 价格/收益 (P/E) 倍数相对较低的增长型股票
[59]
。在 2020 年和 2021 年，我们经历了异常
[64]
高的估值。尽管公开市场上有许多伟大的公司，但
[70]
投资者已经把价格抬高了。对于 GARP 风格的投资者来说
[75]
，找到被大盘忽视的大宗交易比平时更难。
[80]
是什么让我想了解彼得林奇式投资？
[83]
对我个人来说，这是艰难的一年半。从 大流行驱动的抛售 开始，
[89]
我首先怀疑其深度的合理性。我最初 认为恐慌是过度的。我并没有真正理解人们为什么会
[95]
像他们那样 恐慌 。有许多伟大的企业没有因大流行 而遭受
[101]
任何损失， 或者如果他们这样做了，这些损失显然是短暂的。
[106]
正如著名的沃伦·巴菲特 (Warren Buffet) 所说的那样，当时的
[110]
“投资者” 把婴儿和洗澡水一起扔掉了。
[116]
我真正的困难始于 2020 年 3 月之后，因为情绪出现了掉头。突然之间，
[122]
这是有史以来投资股票的最佳时机。纳斯达克 100 指数
[129]
自下而上的涨幅高达 80%。似乎投资者触及的一切都变成了黄金。
[136]
我在 4 月份就已经在做空同一指数，并且为此损失了很多钱。这
[141]
一直以来都卖出了很多头寸，因为我确信人们过于热情
[147]
并且市场再次定价过高。 “ 准备修正或试图预测修正 的投资者损失的钱
[157]
比 自己 在修正中 损失的钱
[163]
多得多
[164]
”——彼得林奇 这句常青的话是我自
[169]
2020 年的 可怕经历以来一直在思考的事情。我 是确信市场定价过高。高
[176]
市盈率、由于大流行中断导致的 较低 预期收益、明显的投机热情，如
[182]
TSLA、BTC-USD 等的大幅上涨 所显示 的那样。增持一个行业，科技
[189]
，特别是“在家工作的名字”。我认为所有这些都是看跌的轶事。
[195]
最后 ，我卖完了我所拥有的股票的大部分，并且从 9000年起
[201]
短路的纳斯达克100指数 。正如您所理解的那样，它进行得异常糟糕。
[207]
当时我还是一名新手投资者，于 2019 年
[211]
2 月开设了我的经纪账户。 在那 之前，我几乎盲目地遵循 Motley
[217]
Fool 之类的股票提示 并投资于指数基金。我没有接受投资者
[224]
可以拥有 的最重要的教育 ：经验。在 2020 年的事件之后（
[229]
尽管我犯了错误，但对我来说仍然是 30%），我开始学习更多关于投资
[234]
基本面稳健的公司的知识。这是为了不 因为 伟大的公司
[239]
股价上涨或下跌而将其 抛售 。做这种自下而上的分析，可以让投资者
[246]
理性选股，晚上好好休息。知道 所投资 的公司 是稳固的，无论
[251]
价格 发生什么变化，都会保持良好的表现
[255]
。我在 2021 年的 GARP 基准
[258]
作为投资者，我在出色的投资中寻找哪些属性？我的一些最
[265]
重要的投资原则（作为 Gavia Research 的主编，Gavia 的原则
[269]
）如下。财务数据的良好来源是 Yahoo Finance、Finviz 或
[277]
Chartmill。 • 小市值：股票发行量
[281]
* 股价< 20 亿美元 • 良好的利润率：我 在挑选公司时
[289]
以20% 作为 基准。这因行业而异，因此在那里有一些
[294]
灵活性。总而言之，高利润率可能是 以下 情况之一的标志
[300]
：高效运营和低成本基础或卓越的产品或品牌形象
[306]
• 低债务：当您没有债务时，很难陷入经济困境。
[312]
我投资于资产负债表完好的公司。当知道这些公司拥有
[318]
稳健的资产负债表时，我觉得投资它们是安全的。这也意味着他们有可能
[323]
将现有资源用于增长或贷款为新的增长项目提供资金。
[329]
• 合理的估值：不可能设定一个适合所有精选
[334]
股票的 通用市盈率 。相反，可以做的是查看 公司
[340]
的历史 回报。他们有可持续的增长吗？他们的市场有多饱和？
[347]
他们 有竞争优势，使得它能够扩大盈利？有一个
[351]
指标叫做 PEG 比率。这是投资者可以用来估计 公司预期增长的 合理
[357]
定价的 东西 。 Investopedia 将 PEG 比率定义为：
[363]
“市盈率 (PEG 比率) 是股票的市盈率 (P/E)
[371]
除以特定时间段内的收益增长率。 PEG 比率
[376]
用于确定股票的价值，同时还考虑了公司的预期
[381]
收益增长，并且被认为比更标准的 市盈率 提供了更完整的图景
[385]
。” – Investopedia
[387]
如何计算 PEG 比率？ PEG 比率等于价格除以每股收益除以每股收益
[395]
增长。 • 稳固的管理团队：我觉得
[400]
如果一家公司是由创始人领导的， 那会令人鼓舞 。如果不是创始人主导，至少内部人士
[406]
在公司 拥有相当大的职位 。根据我的推理，这使他们更加注重主人翁意识。这是
[412]
每个投资者都应该努力寻找的东西，因为管理
[417]
团队不像所有者那样思考并采取长远眼光 是相当普遍的
[423]
。寻找高内部人持股。 此外，寻找 在相关行业的
[429]
其他 成功公司 任职时间更长或历史悠久的管理团队 。 • 有效利用资本的指标：ROE、
[437]
ROCE。我使用 15% 的 ROE 作为我投资的基准。
[444]
“股本回报率 ROE 是公司 净收入 的百分比表达
[450]
，因为它作为价值回报给股东。该公式为投资者
[455]
和分析师提供了衡量公司盈利能力的替代方法，并
[461]
使用股东 投资 的资金 计算 公司产生利润 的
[466]
效率 。 ROE 使用以下公式确定：
[470]
ROE = 净收入÷股东权益” – Investopedia
[472]
“资本使用回报率 ROE 评估通常与 ROCE 比率
[477]
的评估相结合 。 ROCE 使用以下公式计算：
[484]
ROCE = 息税前收益除以资本使用
[489]
率高 ROE/ROCE / 其他资本利用效率指标给出了 从一美元投资资本中可以产生
[496]
多少美元 收益 的想法 。这一点非常重要，
[501]
因为投资者希望公司的银行 账户 每美元产生尽可能多的收益
[506]
。从长远来看，收益是推动股价上涨的力量。
[511]
一个以基本面为重点的投资者应该在股价之前关注收益。价格
[512]
和价值不是一回事。价格是你付出的，价值是你得到的。
[513]
结论当然， 在投资时
[515]
还有很多其他事情需要 记住，但这是我对 2021 年 彼得林奇 风格
[521]
的 GARP 投资的概述。 我计划写一系列以投资为重点的文章。与 省钱 一样重要
[527]
，明智地投资您的储蓄可能更为重要。在 本系列的下一篇文章中，我将介绍我认为适合彼得林奇 式 GARP 投资的
[535]
两家公司
[536]
。敬请关注！
Most Recent Videos:
You can go back to the homepage right here: Homepage