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英特爾為什麼是'Value Trap價值陷阱‘?! FAANG股財報可以加倉哪個?!【CC中文字幕】|CK財富自由股息投資EP51 - YouTube
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之前有一位觀眾在eToro上給我留言
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詢問說為什麼CK不投資英特爾
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CK呢在eToro上簡單地回覆了一下原因
[11]
如今第三季度財報公佈，英特爾又下滑超過10%
[16]
對於這隻更加便宜的巨頭英特爾
[18]
為什麼CK還是不打算買入呢？
[21]
今天這個視頻我們就來具體看一下原因
[23]
另外呢，這週我們有幾大科技巨頭
[26]
包括蘋果，臉書，亞馬遜，谷歌，都將發布財報
[31]
我們又該怎麼佈局呢？
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大家好，我是CK，一個致力於投資理財的頻道～
[36]
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[39]
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先來看一下英特爾到底是個什麼樣的情況
[45]
英特爾2020年第三季度的財報新鮮出爐
[49]
實際的每股盈利為1.11美金一股
[52]
與分析師預期持平，實際的營收為183.3億
[57]
超出分析師預期的182.5億
[60]
也就是說，無論是從營收還是從盈利上來看
[63]
英特爾的表現呢都不算差
[65]
但是股價卻偏偏的還是很不給面子地直接在盤後暴跌10%
[70]
這一幕和英特爾2020年第二季度財報公佈之後的景象似曾相識
[75]
當時呢英特爾也是營收以及盈利都雙雙超出分析師的預期
[80]
結果盤後也是暴跌10%
[83]
後來幾天更是一共跌去了20%的市值
[86]
所以究竟大家是對英特爾的期望太高
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再好的成績大家總是不滿意，所以股價才會下跌呢？
[93]
還是英特爾本身就有問題，才反應在了股價上？
[97]
那麼CK認為是後者
[99]
大約在2013年開始，英特爾設定了企業轉型的方向
[103]
計劃將它的重點，從以個人電腦為主要收入的模式
[107]
轉移到以數據為中心的盈利模式
[110]
這個轉型的進程還算順利，到了2018左右
[114]
英特爾的數據中心的收入已經基本與個人電腦部分的收入持平
[119]
相比負責提供個人電腦芯片的客戶計算部門
[122]
這個數據中心部門是專屬負責給雲科技服務提供芯片
[127]
所以說數據中心部門所負責的
[129]
正是投資者們所最最關心的部分
[132]
首先這本身就是英特爾重點開發投資的對象
[136]
之前有提到，英特爾的轉型目標就是漸漸從個人電腦
[141]
轉移到以企業客戶為重點的數據中心
[143]
並且，這個數據中心是所有英特爾創新的領域
[147]
包括5G，物聯網啊，人工智能等等的發展
[151]
都與英特爾試圖發展的商務芯片領域息息相關
[155]
而這次2020年第三季度掉鍊子的也正是這個數據中心
[160]
第三季度的數據中心的收入為59億，同比下跌8%
[164]
相比分析師預期的62億的收入下跌了5%
[168]
除此之外，這個部門的營業利潤率還從49%下跌到了32%
[174]
相對比的，英特爾的個人電腦部分，產生了98億的收入
[179]
同比上升了1%，並且高於90億的分析師預期
[184]
英特爾的CEO Bob Swann對此的解釋是
[187]
疫情對英特爾帶來了不同程度的影響
[190]
在家辦公的潮流增加了個人電腦的需求
[193]
卻減少了企業及政府對芯片的需求
[196]
言下之意便是，這個情況只是暫時的
[200]
從估值上來看，英特爾的未來盈利百分比如果定在28%
[205]
未來5年的年成長率為8.62%
[208]
這樣算出來的英特爾估值為84美金左右
[212]
比起現在的48美金一股的股價高了75%
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另外，儘管數據中心第三季度的收入差強人意
[220]
但從2020年第一季度到第三季度總的來看
[224]
數據中心的收入依然比起2019年增長了23%
[229]
保持着雙位數的增長
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所以好像也沒有2020年第三季度單獨表現的情況那麼差
[236]
那麼既然這樣為什麼CK我還是不想要投資英特爾呢？
[240]
英特爾目前面臨著許多的挑戰與困境
[243]
一方面是想要轉型到注重企業客戶的數據中心的芯片
[247]
但這一方面的收入又在疫情的情況下受到了很大的影響
[251]
另一方面，英特爾本來屬於龍頭老大地位的個人PC
[256]
除了在創新方面，例如7納米CPU的設計上遭遇瓶頸經
[260]
但更讓CK認為英特爾還存在這更大問題的
[264]
是管理人員能力的不足
[266]
而這CK個人認為也間接地導致了創新力與執行力上的不足
[270]
撇開這芯片設計已經落後與競爭者一大截之外呢
[274]
體現管理人員能力不足的還有着英特爾從2019年第三季度就
[279]
開始應對的供應鏈斷鏈的問題
[282]
其實就供應鏈問題，英特爾在過去30年裡時常會遇到
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現任的CEO在上任時提到的第一件事就是
[290]
在他的任職期間英特爾再不會有供應鏈的問題
[294]
但最終還是因為大部分企業
[297]
加速升級到微軟Windows10的操作系統
[300]
導致PC芯片的需求大增，英特爾供應跟不上需求
[304]
迫使電腦品牌戴爾，惠普等等這些合作夥伴
[308]
都相繼開始採用競爭對手AMD的芯片
[311]
這便進一步加快了AMD追逐英特爾的腳步
[315]
被迫之下，在這次的第三季度的財報中
[318]
英特爾提到了將開始實施外包芯片製造來擴大產量
[322]
但英特爾高層能力缺乏的問題
[325]
在這次第三季度財報中又很明顯的凸顯了出來
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當主持人詢問具體的外包計劃詳情時
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英特爾的CEO Bob Swann是這樣回答的：
[336]
首先，介於我們在客戶的成功中扮演越來越重要的角色
[345]
跟隨著的有了責任
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而那個責任便是提供一個可預測的節奏來提供領先級的產品
[355]
所以對於我們來說，我們有了很好的2020、2021以及2022年的計劃
[361]
我們進入2023年，我們需要決定是否要將下一代產品
[368]
通過英特爾產業鏈生產
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還是外包，還是兩者相結合
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我們一直在設計產品中加入了靈活性來幫助我們可以在將來做這個決定
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所以在接下去的幾個月，我們會思考針對2023年的產品什麼樣的決定是正確的
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我們會根據幾個非常重要的標準來衡量
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進度的可預測性，對我們客戶非常重要的一點
[396]
第二是產品的性能，處理器的性能以及別的像是軟件等等
[403]
第三是我們該如何保留一些重要的優勢
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如果我們將生產外包給第三方
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總結來說就是，他也不知道，一切還在計劃中
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而針對英特爾面臨的那麼多的外憂內患
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對於英特爾的長期投資者來說，那當然他們應該也會想要知道
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作為一艘船的掌舵人
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Bob Swan計劃什麼時候英特爾能夠重新回到正軌
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那我們來看一下他的回答：
[439]
主持人：你認為投資者需要允許多少時間來讓英特爾回到正軌？
[445]
Bob Swan：首先，我們要從今年的展望開始
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這將會是英特爾史上最好的第5個年份，連續的
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在過去的5年裡，為了獲得那個皇冠
[465]
我們重組了我們的產品組合
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我們投資了高成長的板塊
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我們決定從一些策略上並不重要的領域中退出
[475]
最重要的是，我們獲得了200億的營業收入
[480]
並且使得公司盈利翻倍
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說道這裡，我們認為未來會更加明了
[487]
像我們提到的，整個計算的改革正在從企業轉移到雲端技術，到以太網，到邊緣技術
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所有的一切看起來電腦都在生成越來越多的數據
[500]
我們在企業中建立了系統我們確信我們佔據著非常有利的優勢
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來承擔52年來最好的一年
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並且我們面對這些機遇我們才剛剛開始
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不同的人對一段話的解說可能不一樣哈
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但這樣的回答CK總結來看還是，不知道
[525]
Bob Swan這位CEO呢
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應該屬於是英特爾第一任沒有太多技術背景的CEO
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雖然也是常年混跡高層
[533]
先前還在eBay任過職，但一直是處在CFO的職位
[537]
你讓一個擅長管錢管財政的來管理科技股
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尤其是像英特爾這麼一家現在需要抓技術，抓創新方向的公司
[546]
這位CEO在回答主持人一些偏技術問題的時候就很明顯有點虛
[551]
那根據CK多年混跡職場的經驗，都說說話是一門藝術
[556]
這些CEO們說話更是如此
[558]
但經常如果這些CEO們開始用一些很深奧的詞來回答一些問題
[563]
那基本上就是在打太極～
[565]
股神巴菲特投資一家公司的清單，需要投資者們了解這一家公司
[571]
確定這家公司有很好的發展前景
[573]
擁有誠實以及有能力的管理層，低於估值的價格
[578]
那在CK看來，英特爾除了有低於估值的價格外
[582]
另兩項，發展前景以及有能力的管理層就好像有點懸
[587]
英特爾在CK看來呢，有點像是一艘已經有洞的巨輪
[591]
因為大，所以下沉的速度比較慢
[593]
但還是在慢慢下沉，並不是說英特爾就此沒救了
[598]
如果新的CEO上任，公司有了明確的方向計劃
[602]
很可能能夠力挽狂瀾
[603]
就像當時微軟的現在CEO上任後
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就立馬堵住了之前微軟下沉的趨勢
[609]
但在此之前，即使從估值上來看英特爾的股價有被低估的可能
[615]
英特爾依然很可能成為所謂的‘價值陷阱’
[618]
CK還是決定避開為妙
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當然這僅僅是CK個人的看法
[623]
大家對英特爾這支個股是怎麼看的呢，可以在底下留言哦～
[627]
我們再來看一下CK財富自由股息賬戶的進展～
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這一周的美國時間週四，我們有很多重要的個股財報
[635]
包括蘋果，亞馬遜，谷歌，以及臉書的財報
[640]
現在尤其是歐美地區的疫情繼續惡化
[642]
有遠超第一波的趨勢
[644]
雖然比起第一波呢大家更適應了與疫情共存的這麼一個狀態
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但對於道瓊斯指數中，很多工業型個股還是有很大的影響
[654]
從加倉角度來說，CK還是會繼續更偏向於
[658]
受疫情影響較小，在家辦公為主題的個股
[662]
這幾支FAANG股在三月份至今都漲了超多
[665]
已經屬於這次疫情的最大收益股
[667]
這就導致這次財報能否達到預期就特別的敏感
[671]
其中有兩支CK想要找機會加倉的是蘋果與臉書
[676]
這兩支從估值上來看
[678]
目前的股價在之前幾週的回調之下
[680]
倒是回到了一個可以買入的區間
[683]
CK呢有一小筆一小筆資金的加倉
[686]
但大資金如果要進入，還是會等財報之後的結果
[690]
因為無論是蘋果還是臉書
[692]
分析師們對它們的期望還是很高的
[695]
這就容易導致財報出現後價格大回調的可能
[699]
先說說臉書，對於臉書而言除去營收以及收入這兩大指標之外
[705]
投資者會額外地注意在線用戶的數字
[708]
在2020年第二季度分析師就預期因為封城
[712]
臉書會擁有更大的在線用戶增長
[715]
但平均用戶收入額會因為經濟不好而下跌
[719]
那臉書也的確在第二季度，因為在線用戶增長超出預期股價狂飆
[724]
這次第三季度的分析師預期，基本上與Q2是同一調調
[728]
所以這次臉書是不是還能夠維持這個增長率
[732]
對股價還是有很大的影響
[733]
尤其是第三季度已經開始解封
[736]
那臉書就有可能像Netflix經歷增長減緩的趨勢
[740]
再來看蘋果呢，先前2020年的第一以及第二季度
[744]
蘋果的每股收益都大大超出預期，為0.64美金一股
[749]
但到了這次的第三季度，分析師將預期上調到了0.71美金一股
[754]
基本與2019年第三季度的每股收益持平
[758]
蘋果這一次是不是還能夠在解封之後
[761]
繼續靠在家辦公的趨勢來達到這個預期也是非常值得注意的一點
[766]
除去這兩支之外呢
[768]
另外想要加倉亞馬遜，微軟以及谷歌的朋友們
[772]
從估值上來看，如果微軟以及亞馬遜在財報後出現回調
[776]
也是有不錯的加倉機會哦～
[779]
澳股這邊，這週也是跟隨這美股回調
[782]
但總的幅度不大，只有0.8%
[785]
那麼CK也在尋找機會繼續加倉
[788]
到時會給大家更新
[789]
今天這個視頻就到這裡，希望對大家有所幫助～
[793]
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[796]
我是CK，我們下期再見！
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