Mezzanine Kapital einfach erklärt - YouTube

Mezzanine Kapital einfach erklärt

In diesem Video erklären wir euch, was man unter Mezzanine Kapital versteht.

Stellt euch vor, die easyfinance GmbH braucht Geld, aber die Bank möchte dem Unternehmen

keinen Kredit gewähren.

Andererseits möchte der Eigentümer auch keine Kontrolle abgeben, sodass sowohl die

Kreditaufnahme, als auch die Aufnahme von Eigenkapital ausscheidet.

Somit stellt sich die Frage, ob es noch eine weitere Option gibt, Kapitalaufzunehmen, welche

zwischen Eigen und Fremdkapital liegt.

Diese Form von Kapital nennt man Mezzanine Kapital, der Begriff Mezzanine kommt übrigens

von Immobilien, von das Mezzanine ein Zwischenstockwerk darstellt.

Übertragen auf die Wirtschaftswelt ist dies auch eine sehr passende Beschreibung, denn

bei Mezzanine Kapital handelt es sich um Kapital, welches zwischen Eigen- und Fremdkapital liegt.

Allerdings gibt es nicht das Mezzanine Kapital, sondern Mezzanine Kapital ist ein Oberbegriff

für viele Finanzierungsformen, welche fremdkapitalähnlich oder eigenkapitalähnlich sein können.

Die Einordnung ist einerseits für die Besteuerung der Erträge wichtig, als auch für die Kreditaufnahme,

bei der die Eigenkapitalquote häufig die Zinshöhe beeinflusst.

Damit Mezzanine Kapital als eigenkapitalähnlich eingeordnet wird, müssen 4 Voraussetzungen

erfüllt sein.

Erstens muss das Kapital nachrangig sein, also erhalten die Investoren des Mezzanine

Kapital ihr Geld erst nach den normalen Kreditgebern, allerdings in der Regel vor den Eigentümern.

Außerdem müssen sie mit der vollen Investition haften, sodass keine Haftungsbeschränkung

auf die Investition bestehen.

Auch muss das Kapital dem Unternehmen langfristig zur Verfügung stehen, wann dies genau erfüllt

ist, ist nicht klar, allerdings wird Langfristigkeit häufig angenommen, wenn die Laufzeit zwischen

5 und 10 Jahren beträgt.

Außerdem muss die Vergütung erfolgsabhängig sein, es darf also nicht ein fester Zins oder

vergleichbares vereinbart sein.

Liegen all diese Voraussetzungen vor, so handelt es sich um eigenkapitalähnliches Mezzaninkapital,

liegt schon eine Voraussetzung nicht vor, so spricht man von fremdkapitalähnlichem

Mezzaninkapital.

Ein Beispiel für eigenkapitalähnliches Mezzaninekapital ist eine stille Beteiligung, für fremdkapitalähnliches

ein Gesellschafterdarlehen.

Doch was sind die Vor- und die Nachteile von Mezzaninekapital, und warum oder warum nicht,

sollte man Mezzaninekapital aufnehmen?

Vorteilhaft ist, das man Kapital aufnehmen kann, ohne, dass man Kontrolle verliert, außerdem

kann Mezzaninekapital so gestaltet sein, das es sich bilanziell um Eigenkapital handelt,

man aber die Zahlungen als Fremdkapitalkosten von der Steuer absetzen kann, sodass man sowohl

die steuerlichen Vorteile hat, als auch die Steigerung der Kreditwürdigkeit, durch eine

höhere Eigenkapitalquote.

Auch ist Mezzanine Kapital sehr flexibel, sodass viele individuelle Vereinbarungen getroffen

werden können und es nur wenig gesetzliche Vorgaben gibt, sodass man maßgeschneiderte

Lösungen finden kann.

Auch werden für Mezzanine Kapital nur sehr selten Sicherheiten gestellt, sodass es kein

Hindernis für die weitere Kreditaufnahme des Unternehmen darstellt.

Allerdings hat Mezzanine Kapital auch viele Nachteile, zum einen ist die Rendite, welche

Investoren fordern, oft ziemlich hoch, sodass teilweise Renditen bis zu 20% gefordert werden.

Auch ist der Markt für Mezzanine in Folge der Finanzkrise 2008 stark geschrumpft, sodass

es nur noch relativ wenig Investoren gibt, welche überhaupt in Mezzanine investieren.

Auch führt die Flexibilität dazu, dass die Transaktionskosten sehr hoch sind, da insbesondere

die Kosten für Anwälte häufig sehr hoch sind, sodass Investitionen in Mezzaninekapital

erst bei sehr großen Investitionen sinnvoll sind.

Aus Eigentümersicht ist außerdem nachteilig, dass die Mezzaninkapitalgeber in der Regel

vor den Eigentümern bedient werden, sodass die Wahrscheinlichkeit der Eigentümer, im

Falle einer Insolvenz überhaupt noch Geld zu erhalten, sinkt.

Außerdem ist Mezzaninekapital zeitlich befristet, sodass es im Gegensatz zu Eigenkapital dem

Unternehmen nicht dauerhaft zur Verfügung steht, was die Planbarkeit reduziert.

Zum Ende noch dazu, wo Mezzaninekapital häufig eingesetzt wird.

Recht beliebt ist Mezzaninekapital bei private Equity Investoren, welche damit die Übernahme

von Unternehmen finanzieren, auch bei Immobilien und anderen Projektinvestitionen wird manchmal

mit Mezzaninekapital gearbeitet, dies passiert vorrangig dann, wenn die Banken die Investition

nicht vollständig mit Krediten finanzieren wollen, und die Investoren nicht genügend

Eigenkapital auftreiben können.

Wir hoffen, dass euch dieses Video gefallen hat usw.