🔍
Office Hours: The Bond Market - YouTube
Channel: Marginal Revolution University
[0]
♪ (موسيقى) ♪
[3]
سوف نلقي اليوم نظرة أقرب
على سوق السندات.
[6]
افترض أنك تود الاستثمار في شركة
[8]
وقمت بحصر اختيارك
على ثلاث شركات.
[10]
الشركة A تعرض سند قسيمة صفري
[13]
بقيمة اسمية 1000$ يتم سدادها خلال سنة
واحدة بسعر 963$ اليوم.
[20]
الشركة B لها نفس القيمة الاسمية
وتاريخ الاستحقاق،
[23]
ولكن تبيع ب 871$ اليوم.
[26]
والشركة C أيضا لها نفس القيمة الاسمية
وتاريخ الاستحاق،
[30]
ولكن تبيع ب 985$ اليوم.
[33]
ما هو معدل العائد المطبق،
أو العائد، لكل سند؟
[37]
في أي منها ستفضل الاستثمار؟
[39]
كالمعتاد، حاول أن تجيب
على هذا السؤال بنفسك.
[42]
تحقق من الفيديو لدينا على السندات،
حاول في المسألة،
[45]
وبعد ذلك عد ويمكننا حل المسألة سويا.
[48]
هذه المسألة بشكل مفاجئ
مسألة مباشرة.
[51]
فقط المصطلحات تجعلها تبدو صعبة.
[54]
سندات استحقاقية، سند صفري،
معدلات العائد؟
[58]
لذا دعنا سريعا نفسر هذه المفاهيم.
[61]
تاريخ الاستحقاق للسند هو عندما
تدفع القيمة الاسمية للقسيمة لحامل السند.
[66]
في هذا االمثال، تاريخ استحقاق السندات
الثلاثة هو سنة.
[69]
ولذلك حاملي السندات سيتلقون 1000$
للقيمة الاسمية لكل سند
[74]
في نهاية هذه السنة.
[76]
مدفوعات القسيمة هي مدفوعات فوائد دورية
[79]
يتلقاها حامل السند عند استحقاق السند.
[82]
لذا قسيمة سند صفرية،
في مثالنا اليوم،
[85]
تعني أنك لا تحصل على مدفوعات
عند استحقاق السند.
[88]
فقط تحصل على القيمة الاسمية للسند
عند تاريخ الاستحقاق.
[93]
وأخيرا، ما هو معدل العائد للسند،
أو العائد؟
[97]
إنه فقط ما تستطيع أن تكسبه أو تخسره
من شراء هذه السندات،
[101]
معبر عنها كنسبة مئوية
من استثمارك الأولي.
[105]
ببساطة قم بقسمة المكسب أو الخسارة
من الاستثمار
[108]
على السعر الأولي الذي دفعته
من أجل السند
[111]
للعثور على معدل العائد الضمني،
أو العائد.
[115]
والآن،
بعد أن قمنا بفك رموز كل تلك المصطلحات،
[117]
دعونا نسجل أول شركة في هذه المعادلة.
[120]
معدل العائد للشركة A:
[122]
ما الذي ستجنيه؟
1000$، أو القيمة الاسمية،
[126]
ناقص 963$، قيمة استثمارك الأولي،
يساوي ربحا 37%.
[132]
قم بقسمته مجددا على 963$،
[135]
الذي دفعته في البداية للسند،
يساوي 3.8$ كمعدل العائد.
[141]
فقط ملحوظة هنا،
[142]
هذا الحساب يصبح أكثر تعقيدا
[144]
لو كان استحقاق السند بعد عدة سنوات.
[147]
لأولئك منكم الذين يرغبون
في مواجهة هذا التحدي،
[149]
لقد أدرجتها كمسألة تمرينية
في نهاية هذا الفيديو.
[153]
كما معطى لدينا أن السندين الآخرين لهما
بالضبط نفس الخواص،
[156]
وثيقة صفرية وتاريخ استحقاق سنة واحدة،
[159]
يمكننا أن نسرع من خلال هذه الحسابات.
[161]
معدل العائد للشركة B هو:
[164]
ربح الاستثمار، 129$، مقسوما
على الاستثمار الأولي، 871$،
[170]
يعطي معدل عائد 14.8$.
[173]
وأخيرا معدل العائد للشركة B:
[176]
ربح 15$، مقسوما على 985$،
الاستثمار الأولي،
[181]
يعطي معدل عائد 1.5$.
[184]
لدينا الآن الثلاث معدلات للعوائد.
[186]
يبدو جليا أننا سنختار الاستثمار
في الشركة B.
[189]
بعد كل ذلك، معدل العائد بها،
أو العائد،
[192]
أعلى بكثير من الاستثمارين الآخرين.
[194]
لكن توقف واسأل نفسك هذا السؤال،
[196]
"لماذا تقدم الشركة B هذا العائد الضخم؟
[200]
ولماذا لا يقفز الجميع على هذا
العرض العظيم؟"
[203]
مخاطرة!
[205]
على الرغم من أن السندات أكثر أمانًا
من الأسهم
[207]
لأن حاملي السندات يحصلون على الأموال
قبل المساهمين
[210]
لا يزال هناك خطر من التخلف عن السداد.
[213]
يجب أن يكون للأصول ذات المخاطر
المماثلة نفس معدل العائد.
[217]
لو لم يكن كذلك، الجميع سيشترون السند
الذي له أعلى معدل عائد.
[221]
حتى تتساوى الأسعار.
[223]
لذلك نحن نعلم بشكل أساسي أن الشركة B
بها مخاطرة أكبر
[226]
من الاثنتين الأخرتين.
[228]
الشركة C، من جهة أخرى،
هي الأقل مخاطرة.
[232]
لذا، أي شركة تفضل أن تستثمر بها؟
[234]
حسنا، في الواقع ليس هنالك إجابة واضحة هنا.
[237]
تعتمد على المخاطرة التي تختارها.
[241]
كالمعتاد، من فضلك دعنا نعلم
ماذا تعتقد.
[243]
و إذا أردت تمارين أكثر،
[245]
تفقَد مسائلنا التمرينية
في نهاية الفيديو.
[248]
♪ (موسيقى) ♪
Most Recent Videos:
You can go back to the homepage right here: Homepage