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Strategia Permanent Portfolio | Poco rischio e facile da mantenere | Funziona veramente? - YouTube
Channel: Unger Academy Italia
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Ciao a tutti ragazzi, benvenuti in questo
nuovo video.
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Io sono Andrea Nebiolo, uno dei coach della
Unger Academy, e oggi voglio parlarvi del
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Permanent Portfolio, un modello di portafoglio
ideato dall'analista Harry Browne negli anni
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80.
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Prima iniziare però, se non l'hai ancora
fatto, ti invito ad iscriverti al canale e
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Perché vi parlo... Perché nelle ultime settimane
vi ho parlato di questi modelli di investimento
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quando, diciamo, principalmente mi occupo
e ci occupiamo di trading sistematico?
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Perché in realtà è molto utile comunque
suddividere il rischio su varie operatività,
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quindi spesso trovare un modo per allocare
eventualmente i profitti che derivano dall'attività
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sistematica, quindi dei sistemi più in senso
stretto, diversificarsi e investirli diversificando
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efficacemente.
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Ed ecco che questi modelli di asset allocation,
piuttosto che di banale allocazione del capitale,
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possono sempre ritornare utili.
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Dunque, dicevamo appunto di questo modello
di allocazione, il Permanent Portfolio, che
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è stato ideato dall'analista Harry Browne
negli anni ‘80. Diciamo che lo scopo di
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questo modello di allocazione, un po' similmente
a quello che abbiamo già visto la volta scorsa
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di Ray Dalio con l'All Weather, ha l'ambizione
di andare bene praticamente in tutte le fasi
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di mercato.
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Per questo motivo l'autore suggerisce di dividere
un portafoglio in quattro componenti equipesate,
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quindi ognuna con il 25% di capitale investito.
In particolare, abbiamo il 25% in azioni americane
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(quindi banalmente si può tradurre con il
25%, ad esempio l'ETF sullo SPY, sarebbe l'ETF
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sull'S&P 500). Poi un 25% in titoli di stato
americani a lungo periodo, quindi in questo
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caso possiamo sostituirlo con l'ETF TLT. Un
25% di cash, quindi di liquidità, e questa
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liquidità dovrebbe servire in periodo di
recessione. È possibile utilizzare al posto
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della liquidità, ad esempio gli US Treasury
Bills, quindi i bond a breve scadenza, e in
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questo caso io utilizzerò l’ETF su SHY,
dove i bond hanno una scadenza residua da
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1 a 3 anni. E in seguito l'ultimo 25% sui
metalli preziosi, in particolare sul Gold.
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Lo scopo di questa parte dovrebbe servire
come protezione durante i periodi di inflazione,
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di elevata inflazione.
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Non ve l'ho detto prima ma il 25% di azioni
dovrebbe servire nel periodo di prosperità
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e il 25% di bond a lungo termine, quindi quello
che abbiamo detto appunto essere l'ETF sul
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TLT, dovrebbe servire sia durante i periodi
di prosperità che durante i periodi di deflazione
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(il contrario dell'inflazione), quindi quando
il Gold invece, o i metalli preziosi, non
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danno il massimo.
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Mi sono sempre avvalso di questo software
che abbiamo creato internamente di asset allocation
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e il bilanciamento di portafoglio avverrà
annualmente. Quindi ogni anno verranno ripristinati
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i pesi di queste quattro componenti.
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Iniziamo subito col vedere un test effettuato
sugli ETF, quindi con gli strumenti che andrebbero
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poi di fatto negoziati anche direttamente.
Qui a sinistra vedete la scala logaritmica
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perché, chiaramente, su un orizzonte temporale
medio-lungo in generale conviene osservare
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il tutto su scala logaritmica, dato che c'è
il reinvestimento dei profitti attivo.
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È possibile notare come effettivamente questo
modello sia riuscito a dare una costanza di
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risultati negli anni. Quindi sicuramente è
un modello che ad esempio ha passato bene
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anche la fase del 2008 e 2009. Certo, non
ha conseguito profitti, anzi leggere perdite
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probabilmente in questi periodi, o comunque
ha sofferto un pochino, però tutto sommato
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rispetto a ciò che è successo possiamo vedere
qui ad esempio che il drawdown di questa strategia
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è del 14,07% contro invece quello del benchmark,
cioè l'S&P, che nello stesso periodo avrebbe
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fatto un drawdown del 57%. Quindi sicuramente
la logica che ha avrebbe messo al riparo l'investitore
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da periodi particolarmente nefasti dei mercati.
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Se andiamo a vedere anche anno per anno, tutto
sommato, ad esempio nel 2008 si sarebbe conseguito
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un profitto del 2% mentre invece se avessimo
detenuto - che ovviamente non si può detenere
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un indice – però, se avessimo detenuto
il corrispettivo ETF sull'S&P 500, quindi
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SPY, avremmo sicuramente perso una grossa
quantità di denaro. Infatti, qua avremmo
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perso circa il 38%. Quindi tutto sommato è
una strategia che sembra comportarsi bene.
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Andiamo però a vedere, sostituendo gli ETF
con degli indici, che ovviamente non si possono
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comprare però ci è utile andare a fare questa
simulazione per vedere anche su un periodo
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più lungo come si sarebbe comportato il tutto,
perché questi ETF sono più di recente emissione
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quindi non possiamo andare troppo indietro
a verificare quello che sarebbe successo.
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Quindi sostituendo invece gli ETF con gli
indici possiamo andare molto più indietro.
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Vediamo qui il test invece dal 1995. Quindi
vediamo sicuramente più condizioni di mercato
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e anche più periodi di crisi, come ad esempio
nei primi anni 2000 la crisi che c'è stata
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sul Nasdaq, del dot-com bubble. Vediamo che
anche qui l'andamento sembra essere piuttosto
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costante. Sicuramente è molto più lineare
rispetto invece a quello che è stato quello
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dell'S&P 500. Infatti, qui in molti periodi
di crollo addirittura, questa strategia avrebbe
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guadagnato, avrebbe portato a casa dei guadagni,
mentre invece l'S&P 500, la detenzione diciamo
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del solo S&P 500 avrebbero portato a delle
perdite piuttosto grandi.
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Anche qui vediamo che il drawdown della strategia
è sensibilmente più basso rispetto a quello
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del benchmark.
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Parlando in termini di ritorni, qui il ritorno
medio annuale è il 6,57%, il C.A.G.R. Mentre
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invece quello dell'S&P500 è dell'8,87%, però
espone comunque a dei rischi notevolmente
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più elevati come possiamo vedere anche dalla
curva rossa che è nettamente più frastagliata.
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Giusto per parlare anche dei tempi un po'
più recenti, possiamo vedere questa cuspide
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qui è relativa a marzo 2020, quindi nel periodo
più acuto e più di crisi della pandemia
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Covid sui mercati. Possiamo vedere che tutto
sommato il drawdown in questo punto non è
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arrivato a più del 12% mentre invece se avessimo
detenuto in portafoglio l'S&P 500 o un suo
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ETF, il drawdown sarebbe stato notevolmente
più elevato, circa il 30-35%.
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Quindi è una strategia piuttosto semplice
da seguire, che richiede sicuramente poco
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impegno, perché con un ribilanciamento annuale
su quattro titoli è sicuramente una strategia
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poco onerosa e molto semplice da seguire.
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Bene ragazzi, questa era una breve disamina
su questo argomento, quindi sul Permanent
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Portfolio. Abbiamo visto che cos'è, da cosa
è composta questa strategia, quali sono i
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risultati nel passato che avrebbe conseguito,
e abbiamo anche visto un po' quelle che possono
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essere le differenze rispetto alla strategia
che abbiamo visto la volta scorsa, che era
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la All Weather di Ray Dalio.
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Lascio a voi quindi approfondire ulteriormente
l'argomento, che è sicuramente molto noto
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e discusso, e vi invito a mettere un like
e a condividere questo video se vi è piaciuto.
[576]
Vi ricordo inoltre che al link qui sotto in
descrizione potete trovare un webinar completamente
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gratuito in cui viene trattata un'introduzione
alla costruzione di trading system e alla
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creazione di portafogli ben diversificati
di strategie automatiche che seguono il metodo
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del 4 volte campione del mondo di trading
Andrea Unger.
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Ti ricordo infine, se non l'hai ancora fatto,
di iscriverti al canale.
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Ti do appuntamento ad un prossimo video per
scoprire insieme altri aspetti legati al mondo
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dei trading system o comunque inerenti al
trading online.
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Ciao a tutti.
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