🔍
Chapter 11: Bankruptcy restructuring | Stocks and bonds | Finance & Capital Markets | Khan Academy - YouTube
Channel: Khan Academy
[0]
Sonuncu videoda belə bir ssenari haqqında
danışdıq
[3]
hansı ki, şirkət hər hansı səbəbdən
[6]
borclarını ödəyə bilmədi.
[7]
Tutaq ki, buradakı borc sahibləridir.
[8]
Bu borcdur, və yaxud da öhdəliklər.
[11]
O, borclarını ödəyə bilmədi.
[13]
O iflas etdi və müəyyən oldu ki,
[15]
buradakı aktivlər şirkət üçün
[19]
heç bir məna kəsb etmir
[20]
Buna görə də iflas məhkəməsi
[22]
aktivləri ləğv etmək qərarı verdi
[23]
Biz öyrənmişdik ki, borc sahibləri
[26]
kapital sahiblərindən daha üstündürlər.
[28]
Əvvəlcə onların borcları ödənilir. Əgər
[30]
kifayət qədər pul yoxdursa, kapital
[32]
sahibləri heç nə əldə etmir.
[37]
Bu, 7-ci fəsilin mövzusudur.
[41]
Hazırda biz korporativ dünyaya fokuslanırıq
[43]
Bəlkə də, tezliklə şəxsi ilə də
məşğul olarıq.
[44]
Beləliklə, bu fəsil 7-dir: Ləğv etmə
[46]
Bu sonuncu videoda idi.
[48]
Bu halda, insanlar şirkət iflas etdi
[50]
deyəndə anlaya bilirlər.
[54]
Hansı ki, yox olacaq.
[55]
O insanlar deyir ki, yaxşı,
[56]
bu aktivlər işə yaramır.
[57]
Bu adamlara borcu ödəyə bilməzlər.
[58]
Biz də bunları məhkəmə vasitəsilə öhdəmizə
[61]
götürərik və aktivləri ləğv edərik.
[63]
Bu yerdə belə bir sual yaranır:
[67]
"Bəs bu aktivlərin dəyəri varsa necə?"
[69]
Corablarla bağlı veb səhifəni satsam
[71]
və corablar daha məşhur olsa, necə?
[72]
Problem odur ki, borcun
[75]
faizini ödəyə bilmərəm.
[77]
Elə deyil?
[77]
Bəlkə də, hər hansı bir səbəbdən ötrü
ağlasığmaz borc götürmüşəm
[80]
hansı ki, dəyişkən faizi var.
[81]
Və ya hansısa səbəbdən kredit ödəməliyəm,
[84]
Çünki səhv etdim. Müqavillələr və ona
[87]
oxşar şeylər haqqında danışacağam.
[88]
Müqavilə qaydalar toplusudur, hansı ki,
[90]
borc sahibləri deyə bilər: "Sizdə hər şey qaydasındadır,
[94]
ancaq x, y və ya z-dən bir baş versə , sizi
iflas etdirəcəyəm
[96]
Həmçinin sizi iflasa məcbur edə bilərik.
[98]
Bəlkə də, buna görə də iflasdayam.
[99]
Ancaq məlum oldu ki, buradakı aktivlər
[103]
müəssisəni idarə etmək üçün daha dəyərlidir,
[107]
nəinki onları ləğv edəndə.
[109]
Avtomobil şirkəti yaxşı nümunə ola bilər.
[112]
Düzdür?
[113]
Gəlin, bu nümunəni avtomobil şirkəti kimi götürək
[115]
çünki bu daha çox bilinəndir. Mən
[120]
avto yardımlar haqqında az eşitmişəm, ancaq
[124]
bu ilin sonunda çox
rast gəlinirdi
[124]
Tutaq ki, bunlar maşın fabriki və torpaq sahəsidir
[130]
və ya başqa bir şey
[131]
Biz borc sahibləriyik və deyək k,i o,
[134]
iflasa doğru gedir
[135]
Tutaq ki, bu pul qazandırır
[137]
Növbəti videolarda aktivlərdən
[140]
qazanılan pulu müəyyən etməyi öyrədəcəyəm
[143]
Sonra siz borcu ödəmək üçün olan pulu
çıxmalısınız
[146]
çünki faiz ödəyirsiniz
[148]
və qalan pul da kapital olur
[150]
Bunu gəlir hesabatı üzərində göstərəcəyəm
[152]
Tutaq ki, bu, çoxlu pul qazandırır
[154]
Düzdür?
[155]
Bu yaxşı pul qazandırır, tutaq ki, bu
[157]
adamlar faizin çox hissəsini götürürlər. Düzdür?
[159]
Beləliklə, pul borc sahiblərinə faiz kimi gedəcək
[164]
Tutaq ki, hansısa səbəbdən fazilərin qalxması
[167]
və ya pis rüb və ya il keçirmələri səbəbilə
[171]
pul qazana bilmədilər, tutaq ki
[173]
borclarından birini ödəyə bilmədilər
[175]
və o borc sahibi deyir ki: "Mənim
[177]
faizimi və ya prinsipial
[178]
ödənişlərimi verməmisiniz.
[179]
Mən sizi iflasa aparıram".
[183]
Düzdür?
[183]
Mən sizi iflasa aparıram.
[184]
Beləliklə, iflas edir.
[186]
Bu halda dərhal başa düşürük ki,
[189]
aktivləri bağlamaq mənasızdır.
[191]
Əgər biz fabriki bağlasaq, insanları
[194]
işdən çıxarsaq, bu aktivlər üçün heç nə
əldə etməyəcəyik.
[196]
Çünki torpaq ölkənin bir hissəsiidir, hansı ki,
[200]
aşkar alıcısı yoxdur
[202]
Boş maşın zavodu yararsızıdr, xüsusilə
[205]
bazardakı digər insanlar sizdən
[208]
fabrik almaq istəməyəndə.
[209]
Beləliklə, hər kəs qərar verir ki,
[211]
fəaliyyətə davam etmək
hər kəsin xeyrinədir
[212]
Nəticədə, borclu aktivləri
[215]
özündə saxlayır
[217]
Borcluya kapital sahibi və ya
[219]
şirkətin idarəetməsi kimi baxa bilərsiniz
[221]
Xülasə, aktivlər onlarda qalır
[224]
Əslində isə onlar kifayət qədər
[227]
pulları olmadığı üçün
[229]
yeni kredit götürürlər, bu isə
[231]
borclu öhdəliyi krediti adlanır
[233]
Bu yeni kredit ən böyük kreditdir
[236]
Bu BÖ maliyyəsi adlanır
[237]
Əslində əla biznesdir baxmayaraq ki,
[239]
son vaxtlarda məhduddur
[242]
Bu, əla biznesdir, çünki
[244]
sən yığının ən üstündəsən
[246]
Ən üstün insanlardan belə daha üstünsən
[249]
Bu, BÖ maliyyəsi adlanır
[250]
Borclu öhdəliyi maliyyəsi
[254]
Bu şirkəti yastıq pulu ilə təmin edir ki,
[256]
o idarəetməyə davam etsin,
[258]
fəaliyyətdə olsun.
[261]
Beləliklə, bu, mahiyyətcə borcdur
[262]
Bu borcun ən üst formasıdır
[263]
və bu şirkət iflas edəndə olur
[267]
Düzdür?
[267]
Bu iflas haqqında 11-ci
[269]
fəsildə danışacaöıq
[272]
Fəsil 11: Yenidənqurma
[276]
Fəsil 11: Yenidənqurma'da da şirkəti
[278]
idarə etməyə davam edirsiniz
[282]
Bərabərliyin sol
[283]
tərəfində dəyişikliklər edə billərsiniz
[285]
Siz aktivlərinizin bir hissəsini satmaq
istəyə bilərsiniz,
[287]
ancaq bundan danışmayacayıq
[288]
Çox vaxt balans hesabatının bu
[292]
hissəsini yenidən düzəltməlisiniz
[293]
Buna görə də siz yəqin hava
yolları şirkətlərindən
[297]
bəziləri dəfələrlə iflas edib, ancaq
[299]
hələ də mövcuddurlar, iflas etmək
[301]
şirkətin yox olması demək deyil
[303]
Aktivlər qalacaq və bunların hamısı
[307]
bu tərəfdə yenidən qurulacaq
[308]
Çox vaxt kimsə 11-ci fəslə baxır
[310]
sonra yenidən baxır
[312]
onu 22-ci sonra da 33-cü fəsil adlandırır
[315]
Məncə məğzini anladınız
[316]
Nəysə,11-ci fəsildə nə baş verir?
[319]
Beləliklə, aktivlər-- mahiyyətcə onlar iflas
[324]
məhkəməsi tərəfindən götürülür və onlar
yeni investisiyalar cəlb edirlər
[327]
Onıar borclu öhdəliyi maliyyəsi
əldə edəcəklər
[329]
Xülasə, şirkətin idarəetməsi,
[331]
veksellərin ödənilməsi, işçilərin maaşını
ödəməsi və başqa şeylər üçün pulu var
[333]
Şirkət əvvəlki kimi fəaliyyət göstərir, o,
[337]
təchizatçılara pul ödəyir və adi biznes kimi
fəaliyyətdədir
[340]
Sonra bu adamlar çoxlu vəkil işə alırlar
[352]
və bir-birləri ilə danışıqlar aparırlar
[353]
Mahiyyətcə iflas məhkəməsinə bağlı
bank olacaq
[358]
hansı ki əsas işi bunu
[361]
qiymətləndirməkdir(bunlar danışıqların bir hissəsidir)
[363]
Bəlkə də, buradakı borclu
[366]
da hansısa bankı işə alacaq
[368]
Borclu hansısa bankı işə alacaq
[369]
Bəlkə də idarəetmə başqa
bankı işə alacaq
[372]
Və hamısı iflasla bağlı planlar hazırlayacaq
[374]
İflas planları adətən bir və ya
[376]
iki dəyişəndən ibarət olur
[381]
mahiyyətcə deyir ki, bu aktivləri qiymətləndirməliyik
[384]
Düzdür?
[385]
Onıarı satmayacayıq
[385]
Beləliklə, nağd pul almayacağıq
[387]
Biz bir neçə bankir işə alacağıq
[388]
Bu haqda çoxlu videolar hazırlayacağıq
[390]
Onlar bu şirkətin emissiya prospektlərinə
əsasən
[392]
bu şirkətin sürətlə böyüməsinə
və ya böyüməməsinə
[395]
və ya ildə nə qədər pul qazandığını müəyyənləşdirirlər
[397]
(ona dəyər biçirlər)
[399]
Tutaq ki, bu adam bankiri işə alır
[403]
Bankir isə deyir-- Tutaq ki, bu
[408]
eyni situasiyadır
[409]
Bu, 10 milyon dollar idi
[410]
Tutaq ki, öhdəliklər 6 milyon dollar idi
[413]
Orjinal kapital isə 4 milyon dollar idi
[416]
Düzdür?
[417]
Tutaq ki, bu bankirlər biznesi qiymətləndirirlər
[420]
Detallı modellər hazırlayırlar
[422]
Bunu hazırkı makro mühitə uyğunlaşdırırlar
[424]
Sonra isə deyirlər: "Bilirsiniz,
[426]
bu şirkət əslində
[428]
5 milyon dollar dəyərindədir
[434]
5 milyon olduğu halda düşünürük ki,
[437]
tab gətirə bilər. 5 milyon dəyərində olan
[444]
şirkətin isə 6 milyon dollar borca
faiz ödəməsi imkansızdır
[447]
Düzdür?
[447]
Onun 6 milyon borc eləməyə kifayət
qədər pulu yoxdur
[450]
Bizcə, 2 milyon borcu ödəyə bilər
[454]
Düzdür?
[455]
Sonda isə yeni şirkət
[457]
Bu, sadəcə plandır
[459]
Planının varsa, hər kəs ona səs verməlidir
[460]
və sıxışdırma adlanan şeylər var
[462]
buna daha ətraflı baxacayıq, plan
[464]
isə deyəcək: "Bilirsiniz,
[465]
aktivlər 5 milyon dollar dəyərindədir
[468]
Kvadrat fiqurdan istifadə etdiyimi zənn etdim
[471]
Geri al
[473]
Bu plan deyə bilər ki: "Bilirsiniz,
[475]
aktivlər 5 milyon dollardır
[479]
Və şirkət ancaq 2 milyon borcu ödəyə bilər
[482]
6 milyon yox
[486]
2 milyon borcu ödəyə bilirsə,
[494]
3 milyon kapital qalacaq
[500]
Düzdür?
[501]
Bunu yeni kapital adlandıracağam
[504]
Çünki bəzən çaşdırıcı ola bilər
[505]
Bir saniyəliyinə düşünməyinizi istəyirəm
[508]
hər kəsin bunda marağı nədir?
[510]
Bu adamın marağı şirkəti bacardığı qədər
[513]
aşağı dəyərləndirməkdir,düzdür?
[516]
Çünki şirkətin böyük bir hissəsini
o alacaq
[518]
Məncə, bir saniyəyə daha
aydın olacaq
[519]
Bu adamın isə marağı
[521]
şirkəti daha çox dəyərləndirməkdir
[522]
Hamınıza ödəniş ediləcək və
[524]
qalanını mən götürəcəyəm
[526]
Ləğv etmə olmayıbsa, sizə
[529]
nə ödənilir?
[530]
Cavab isə şirkətin yeni hissələri
[533]
Xülasə, bu fond-- tutaq ki,
[539]
bu plan qəbul olundu
[541]
Buradakı plan
[543]
Bu halda bu insanlar daha üstündür
[546]
düzdür?
[547]
Tutaq ki, burada 2 milyon dollarlıq
böyük borc var
[552]
Bunu fərqli rəngdə yazım
[554]
Burada 2 milyonluq böyük borc var
[557]
Xülasə, onlar əslində 2 milyon
[559]
dollarlıq yeni borc alacaqlar
[561]
Onlar ən böyüyüdür
[563]
Digər 4 milyon isə hansı ki, daha az üstündür
[568]
rəngləyə bilərəmsə
[570]
Bilirəm, oxunmur--başqa 4 milyon dolları
olan adamlar
[574]
onlara borclu olduğu üçün
[578]
hər hansı biir nağd və ya borc
təhlükəsizliyi almaq əvəzinə
[582]
yeni fond alacaqlar
[583]
Beləliklə, 3 milyonluq yeni fond alacaqlar
[585]
Çəkə bilsəm
[591]
Bu 3 milyonluq yeni kapital
bu adamlara gedəcək
[595]
təminatı olmayan bu adam isə
[598]
çox kapital ala bilməyəcək
[599]
O bir az zəifləyəcək
[600]
Köhnə kapital, fond sıfıra enəcək
[603]
Onlar heç nə əldə etməyəcəklər
[605]
Xülasə, köhnə səhmdarlar
çıxarılacaqlar
[608]
Onlar sıfıra enəcək
[609]
Mahiyyətcə borc sahibləri
[614]
şirkətin yeni səhmdarlarına çevrildilər
[618]
Siz tez-tez şirkətin iflasa doğru
getdiyini görəcəksiniz
[621]
ancaq yenidən qurulacaqlar, siz
tez-tez görəcəksiniz ki, bəzi
[623]
insanlar borcları və ya istiqrazları
almağa başlayacaqlar, buradakıları
[630]
çünki onlar yeni kapital sahibləri
olmaq istəyirlər
[633]
Şirkət iflasdan qurtulanda tutaq ki,
[636]
bu şirkətin iflasdan qurtulma yoludur,
onlar bu adamlar
[638]
olmaq istəyirlər, yeni kapital sahibləri
[640]
Çünki adətən onları qiymətləndirərkən
bir az
[643]
aşağı qiymətləndirirsiniz
[644]
Bilirəm, bu şəkli çox qaraladım
[647]
Ancaq borc sahibləri, xüsusilə üstün
borc sahibləri
[650]
təminat istəyirlər
[651]
Deyirlər ki: "Bilirsiniz,
[652]
bu şirkətə görə ziyana düşdük,
[654]
hələ də borcumuzu ödəməyiblər".
[656]
Bu şirkətə bacardığımız qədər az
dəyər biçməliyik
[658]
bu halda 5 milyon dollar ki,
[661]
əmin olaq
[662]
Ümid edirik ki, şirkət yenidən
10 milyon dəyərində olacaq
[666]
onda bu adamlar bandit sayılırlar,
[671]
düzdür?
[674]
Əgər şirkət həqiqətən 10 milyon
dəyərindədirsə
[676]
amma iflas məhkəməsi 5 milyon kimi
dəyərləndirirsə,
[680]
bu adamlar şirkətin bütün
hissələrini alır
[681]
Bu adamlar çıxarılacaq, baxmayaraq ki
[683]
şirkətin dəyəri var
[684]
Xülasə, tutaq ki, şirkət buradakı kimi
iflasdan
[687]
qurtulur, amma əslində 10 milyon
dollar var imiş
[690]
Tutaq ki, bir il sonra şirkət
[691]
yenidən yaxşıya doğru gedir
[693]
Tutaq ki, kimsə yenidən şirkəti
[695]
10 milyon dəyər biçir
[696]
İndi isə sadəcə 2 milyon borc var
[698]
İndi isə 8 milyon dəyərində
kapitalınız var
[702]
Bəlkə də, əvvəl bu adamlara 2 və ya 3
milyon dollar borclu idilər
[705]
və onlar 3 milyonluq yeni kapitalı aldılar
[708]
Xülasə, bandit kimi davrandılar
[709]
Çünki birdən-birə kapitalın
[711]
dəyəri artdı
[712]
Bu həmişə belə deyil
[713]
Ancaq bu, borc sahibinin perspektivindəndir
[716]
Kapital sahibləri bilirsiniz ki,
[718]
heç nəsiz qalmaq istəmir
[719]
Onlar öz bankirlərini işə alacaqlar
[721]
Yəqin ki, onların bankirləir elə
plan hazırlayacaqlar ki,
[723]
hansı ki bu şirkətin
[723]
8 milyon dollar dəyərində olduğunu
göstərəcək
[729]
Beləliklə, 8 milyon dollar
[731]
Bizcə, 4 milyon dollarlıq borcun
öhdəsindən gələ bilər
[736]
Xülasə, onlar belə ssenari istəyir, hansı ki,
[738]
şirkət 8 milyon dollar dəyərində olacaq
[742]
O, 4 milyon dollar borcun öhdəsindən
gələ bilər
[745]
Beləliklə, 4 milyon dollarlıq kapitalı var
[748]
Əlbəttə, dəyərin 6 milyon dolları
[751]
4 milyon dollarlıq borc və 2 milyonluq
kapital
[755]
borc sahiblərinə verilir, düzdür?
[756]
Çünki başlanğıcda onlara 6 milyon
dollar borclu idilər
[760]
Qalan isə mahiyyətcə bu
[763]
2 milyon dollarlıq kapital və 2 milyon
[765]
dollarlıq kapital burada--2 milyon dollarlıq
yeni kapital,düzdür?
[770]
Bu şirkətin köhnə səhmdarlara verdiyi
[772]
yeni hissələridir
[774]
Xülasə, səhmdarların istədiyi budur
[776]
Bilirəm, bir az çaşdırıcı ola bilər, amma
[779]
bu iflasdan çıxandan sonra aktivləri
dəyərləndirməklə nəticələnir
[783]
Deyirsiniz ki, bu
[784]
pul qazandırır, onda dəyərlidir
[785]
Sonra isə siz üstünlüyə görə
pul ödəyirsiniz
[788]
Əvvəlcə onları ödəyirdiniz
[789]
Deyirsiniz ki, yaxşı onda sizə
hələ də borcluyam
[791]
Ancaq bu şirkət 6 milyon dollarlıq
borcu verə bilməz
[793]
İndi o 2 milyon dolları verə bilər
[796]
Qalanı ilə isə insanlar əslində
[798]
hissələrlə --yeni hissələrlə
ödəniş edəcəklər
[801]
Köhnələrlə yox
[802]
Köhnə hissələr 0-a enəcək
[803]
Xülasə siz GM-in(General motors) iflas
etdiyi bir dünya düşünə bilərsiniz
[806]
Hazırda GM 0-a enir
[809]
GM 0-a enir
[812]
Amma aktivlər qalır,buna görə də
bəzi insanlar
[814]
avtomobil sənayesindəki iflasla bağlı
[816]
məsələlərdə aldana bilərlər
[817]
Onlar bir növ məhdud taktikalardan
istifadə edirlər: "Oh,
[820]
GM iflasa gedir onda bu aktivlər
yox olacaq,
[822]
yox, onlar qalacaqlar".
[824]
Fəaliiyətdə olmaları əhəmiyyətlidirsə,
onda davam edəcəklər
[826]
Ən çox itirənlər
[829]
köhnə kapital sahibləri olacaqlar
[830]
Həmçinin təminatsız, daha az üstün
[832]
borc səviyyələri pul itirəcək
[835]
Ancaq aktivlər idarə etməyə dəyərsə
[837]
onlar fəaliyyətə davam edəcək
[838]
İnsanlar üçün işləmək məntiqlidirsə,
[840]
işləməyə davam edəcəklər
[842]
Sonarakı videoda görüşənədək.
Most Recent Videos:
You can go back to the homepage right here: Homepage