💥 ¿Cómo Quebrar un Banco? 🤑 La historia de Nick Leeson - YouTube

Todos hemos tenido un mal día operando en bolsa  o alguna vez la hemos liado en el trabajo,  

pero seguramente nunca habrás tenido un día como  el que tuvo Nick Leeson el 23 de febrero de 1995.

¿Cómo un chico de 28 años, que había suspendido  su examen de Matemáticas para entrar a la  

Universidad logró llevar a la quiebra a  un banco con más de 200 años de historia?

Acompañanos en esta historia y quedate hasta  el final para que veas una actualización del  

escándalo de Archegos Capital y nuestra  visión sobre la inversión en bancos.

Nick nació en Watford el 25 de febrero de 1967,  

luego terminar sus estudios fue empleado de varios  firmas de inversión como COutts y Morgan Stanley

Leeson se traslada a Singapur  luego de que su solicitud de  

corredor de bolsa fuera rechazada  en el Reino Unido por un fraude.

En 1989 firma por Barings Bank y se  convierte en 1992 en gerente general  

de un nuevo mercado de futuros Mercado  Monetario Internacional de Singapur.

Banco Barings, fue fundado en 1.762. Era el banco  más antiguo de Inglaterra y uno de los bancos  

más antiguos del mundo, con más de dos siglos de  historia; era el banco preferido por la Reina de  

Inglaterra para sus cuentas, y había financiado,  entre otras cosas, las guerras napoleónicas.

Cuando Barings comenzó a expandir su negocio  de trading por Asia, encomendó a Nick Leeson  

la misión de crear un equipo de trading y  comenzar a operar en la zona. Nick Leeson,  

aparte de trader, consiguió llevar el  control del Back Office y del Risk Manager,  

en otras palabras, Nick Leeson tenía  control absoluto sobre sus operaciones  

en Asia. Nick Leeson debía reportar de  sus actuaciones directamente a Londres.

Al comienzo, Nick Leeson comenzó a operar  con futuros del Nikkei de forma tradicional,  

pero viendo lo bien que le iba, Nick Leeson  decidió aumentar su apalancamiento (leverage). Sus  

posiciones comenzaron a ser mucho más  importantes y de mayor emvergadura.

A sus 28 años había alcanzado gran  éxito y sus superiores desde Londres  

confiaban ciegamente en sus operaciones sin ningún  

tipo de supervisión. Con un salario de  50 mil libras y más de 150K en bonus,  

parecía estar viviendo una historia de éxito  para cualquier carrera profesional de trading.

Con el tiempo, un día el mercado le llevó la  contraria a Nick Leeson y tuvo pérdidas. No eran  

demasiado importantes, pero no quiso reportarlas  a la sede central de Barings para que no se  

preocuparan. Creó la famosa "cuenta 88888"  calificándola como "errores de Back Office".

Tras pasar el tiempo, la posición  de Nick Leeson comenzó a aumentar  

exponencialmente, ante sus entradas en mercado,  el mercado comenzaba a moverse. Nick Leeson movía  

los precios del Nikkei. Pero las pérdidas  comenzaron a llegar en forma de mala racha.  

Por supuesto, Nick Leeson enviaba todas  las malas operaciones a la cuenta 88888.

Cuando la pérdida fué tan fuerte que  comenzaba a ser importante llegó un  

día en que Nick Leeson estando "largo" comprado  del futuro Nikkei, el mercado cayó con fuerza,  

intentó aguantarlo comprando más, pero no  pudo. Cuando a Nick Leeson ya no le quedaba  

dinero en tesorería, decidió vender "Opciones  Puts" y cobrar la prima. Con todas esas primas  

que Nick Leeson cobró, pudo pagar las garantías  de más futuros Nikkei, el mercado comenzó a subir.  

Nick Leeson ganó mucho dinero, recuperó con  creces todas las pérdidas de la cuenta 88888.

Nick Leeson al ver lo bien que le  había salido la operación, pensó:

"Si me ha salido bien una vez, puede que  haya descubierto la forma de hacerme rico".

Por supuesto, Nick Leeson comenzó  a operar super-apalancado de esta  

manera, en esos momentos era la  posición más importante de Asia,  

llegando a comprarse y venderse contratos  a sí mismo. Nick Leeson era el mercado. 

En una de estas operaciones, Nick perdió mucho  dinero, pues sobrevino el Gran Terremoto de  

Kobe de 1994, destruyendo gran parte de las  infraestructuras de Japón y hundiendo el Nikkei,  

el Yen y gran parte de la economía japonesa. El  Nikkei cayó más de 1.000 puntos en una mañana.

Como en toda catástrofe natural, una personal  normal se siente asustada y triste. Pero  

Nick Leeson no era normal, lo que Nick Leeson vió  fue la mayor oportunidad al ver el gran negocio  

que se les ofrecía: préstamos, reconstrucciones,  contratas, grandes infraestructuras...

Rápidamente se apalancó "a lo bestia" en  derivados de divisas y futuros del Nikkei,  

vendiendo millones de Puts para financiar  aún mas futuros. Apostando en el SIMEX a  

que el Nikkei se mantendría estable tras  el terremoto, a través de short straddles.

Nick Leeson llegó a tener  el cincuenta por ciento del  

mercado de futuros sobre el Nikkei en su bolsillo.

Sin embargo, algo salió mal para Nick Leeson. Poco  tiempo después, el Banco de Japón (BOJ) decidió  

que nadie haría negocio con su ruina, y que toda  la reconstrucción sería financiada con bonos del  

estado. Rápidamente el Nikkei se hundió, y Nick  Leeson perdió ochocientos millones de libras. 

Ante el gran desastre, Nick Leeson estaba  escribiendo una nota pidiendo perdón,  

justo cuando recibió una llamada de  la central. Nick se asustó mucho,  

pero la llamada era para felicitarle por su  resultados y premiarle con unas vacaciones.

Cuando los auditores del Barings Bank  descubrieron finalmente el fraude,  

ya era demasiado tarde. Las actividades de  Leeson habían generado pérdidas totalizando 827  

millones de libras (1.4 mil millones de dólares  americanos), el doble del capital de comercio  

disponible del banco. El Banco de Inglaterra  intentó un rescate de fin de semana pero fue  

infructuoso. Barings fue declarado insolvente el  26 de febrero de 1995. El colapso fue dramático,  

al haber sido repentinamente retenidos  los bonos de sus empleados en el mundo.

Nick Leeson, con documentos falsos, huyó  de Singapur, pero la policía le estaba  

esperando en el Aeropuerto de Alemania. No había  lugar en el mundo en el que pudiera ocultarse.

Tras el desastre de Nick Leeson, Barings  fue comprado por el banco y compañía de  

seguros holandés ING por la suma nominal de 1  libra, haciéndose cargo de todos los pasivos  

de Barings. Por lo tanto, Barings Bank, ya no  existe como corporación independiente, a pesar de  

que el nombre Barings aún vive como Baring Asset  Management (Gestión de Activos Baring). BAM fue  

dividida y vendida por ING a MassMutual  y Northern Trust en marzo de 2005.

¿Qué fue de Leeson?

Huyo a Malasia, Tailanda y  Alemania donde fue arrestado  

y extraditado a Singapur en noviembre de 1995.

Leeson se declaró culpable de  dos cargos y condenado a 6 años  

y medio. Su historia fue escrita en una  autobiografía llamada Rogue Trader que  

Hollywood llevó al cine en 1999  protagonizado por Ewan McGregor

Su vida no está ajena a datos curiosos - Ha escrito un nuevo libro:  

Back from the Brink: Coping with Stress. - Fue Director General de un club de  

Fútbol de la Premier League - Su chaqueta de cuando era  

trader fue subastada por 21.000 libras

En la actualidad es un speaker muy solicitado  en conferencias y cursos por todo el mundo  

y tiene una web propia donde alberga un  blog sobre regulación bancaria y mercados.

Hoy en día Nick Leeson tiene su propia web  y vive de dar conferencias por todo el mundo  

cobrando miles de Euros. Cómo curiosidad  en Rankia tuvimos la oportunidad de  

entrevistarle hace algunos años. El video de la  entrevista podrás encontrarlo en la descripción

¿Cómo fue capaz un trader de quebrar un banco?

Más allá del desastre debemos analizar que falló  

para que un trader pudiese hacer  quebrar un banco de tal magnitud.

Falta de supervisión - Fue la principal causa  

de la quiebra. Cualquier operación bursátil  con capital propio de una entidad debe estar  

supervisada y aprobada por un equipo  que analice la máxima pérdida asumible.

A pesar de que pensamos que es  algo básico en 2020 en España  

todavía vivimos casos similares durante la  crisis del coronavirus. Recordar el caso  

de Esfera Capital que quebró por una mala  gestión del riesgo de un trader apalancado.

Operativa apalancada - Los contratos de  

futuros se han popularizado mucho debido a que  permiten operar solo depositando unas garantías  

para comprar y vender un producto subyacente. Imagina que cada vez que invirtieses en petróleo  

tuvieses que enviar el barril de  un lado a otro en cada transacción. 

Los futuros agilizan todo esto al tener unos  vencimiento y definir si el subyacente (gas,  

petróleo, oro, etc) se liquidan  por diferencias o por entregas.

Sin embargo el apalancamiento tiene un  riesgo ya que multiplica tus ganancias  

pero también tus pérdidas y en caso  de mercados volátiles en tu contra  

puedes liquidar tu cuenta y sufrir un margin call.

¿Puede volver a suceder?

El caso de Leeson no es único.  La industria de la banca de  

inversión tiene unos incentivos  perversos en muchas ocasiones.

Hace una semana te contamos el escándalo de  Archegos Capital y cómo estaban en riesgo los  

bancos de inversión que le habían facilitado  el apalancamiento a este family offices.

Aprovecho para daros las gracias  por vuestra acogida de este video,  

nos estamos esforzando por crearos  contenido de calidad y vuestro apoyo  

es fundamental para llevar la educación  financiera a todos los rincones de habla  

hispana. Si te gusta el video no te  olvides darle al like y suscribirte.

En el caso de Archegos Capital tenemos a  un family offices que invertía a través de  

varios bancos de inversión en una cesta  de compañías de Estados Unidos y China.

El problema radica en que 5 de los grandes bancos  de inversión debido a su éxito le permitía cada  

vez apalancarse más a través de derivados. Todo  explotó cuando ante una caída en varias compañías  

las mesas de tesorería de estos bancos comenzaron  a solicitar garantías a través de lo que conocemos  

como un margin call. Archegos no podía asumir  la pérdida debido al apalancamiento que tenía.

Aquí se desató el pánico en los bancos y Morgan  Stanley y Goldman Sach fueron los listos de la  

clase y ejecutaron la venta de las acciones de  forma acelerada, lo que hizo que la cotización  

de las compañías se desplomará y ocasionara  grandes pérdidas al resto de bancos de Inversión  

con los que negociaba Archegos. Credit Suisse y  Nomura han asumido miles de millones en pérdidas  

y han tomado medidas como el despido de varios  directivos encargados de la gestión del riesgo.

Pero todo en los bancos es negativo y  algunos grandes inversores tienen buena  

parte de su cartera en bancos.  ¿Es Value invertir en Bancos?

Veamos tres grandes inversiones en este sector

Charlie Munger recientemente ha desvelado el  

informe de su cartera donde posee  un 31% en acciones de Well Fargo.

Bill Nygren en cambio mantiene un 11% de  su cartera en Bank of America y Citigroup.

Y Warren Buffett?

En la última actualización disponible  de su cartera y a pesar de reducir  

su posición en Wells Fargo sigue  manteniendo un 11% de su cartera  

en Bank of America a un precio de 30$  por acción, además tiene una posición  

de 3 mil millones de dólares en BNY  Mellon a un precio medio de 42$/acción

Y tú llevas algún banco en cartera?  Dejanos tu opinión en los comentarios.

Nos vemos en el próximo video.