The Next Hedge Fund Scandal - YouTube

Diese beiden haben keine Ahnung, worauf sie

hier unten eingehen werden, um eine gute Zeit zu haben. Sie überlegen, warum sie Poker nicht ausprobieren sollten,

wie unterschiedlich es von den Heimspielen sein kann, in denen sie ihr ganzes Leben lang das ganze

Glück gespielt haben Die Welt wird die Dinge für diese Jungs nicht ändern. Es gibt ein

altes Sprichwort unter den Spielern, wenn Sie an einem Pokerspiel teilnehmen und keinen Trottel

vom Tisch aufstehen sehen. Sie sind der Trottel, den diese Regel ziemlich oft im Spiel

anwendet Auch in der Finanzwelt ist es möglicherweise vernünftig zu glauben, dass die dritte

die Quelle ihrer Gewinne ist, wenn es eine Anlagestruktur gibt, an der drei Arten von Anlegern beteiligt sind und zwei von

ihnen Zugang zu einer risikofreien Gewinnchance haben wer sind die Gewinner und wer die Verlierer

sind auch die Struktur natürlich ist das heißeste Anlageprodukt von den letzten 12 Monaten die Spezifikation

und ich, dass Sie den Betrachter der Hoffnung bin nicht der Sauger an diesem Pokertisch Spike Veranstalter so beschäftigt

sind hämmert aus neue Produkte richtig Nr w dass sie sich nicht einmal mehr die Mühe machen, Namen für sie

zu finden, wurde Anfang dieses Monats ein Spack mit dem Namen zwei angekündigt, der mit Kleinbuchstaben geschrieben ist. Ziel

ist es, 200 Millionen Dollar zu sammeln und ein Unternehmen an die Öffentlichkeit zu bringen, dessen Name kaum kreativ ist, aber ich Angenommen,

es ist einfacher, sich zu erinnern als xaea dash 12, aber ich komme vom Thema ab. Was sind also Spacks? Ich habe

dies in einem früheren Video ausführlicher behandelt und werde einen Link dazu einfügen , aber Spike steht

für Special Purpose Acquisition Company und Spikes im Grunde Geld durch eine erhöhen ipo sie dann,

dass Geld in risikofreien Anleihen investieren und bis zu zwei Jahren haben sie sich für ein privates Unternehmen zu suchen,

das Unternehmen zu kaufen Kauf hat den Effekt, dass die Unternehmen an die Börse zu nehmen, wenn eine Spezifikation einer Fusion schlägt spec

Aktionäre eine Option, ihre Aktien zurückzugeben, anstatt an der Fusion teilzunehmen, wenn sie dies tun

, erhalten sie ihre volle Investition zurück, zuzüglich einiger Zinsen, wenn ein Spike eine Fusion in dem Zweijahreszeitraum,

in dem sie die Anleihen verkauft und zurückkehrt, nicht abschließt ns das Kapital an seine Aktionäre mit

Interesse. Warum ist dies ein Skandal in der Entwicklung? Es erinnert mich sehr an den Timing-Skandal für Investmentfonds

aus dem Jahr 2003, und interessanterweise sind heute sogar einige der gleichen Personen an der Art und Weise beteiligt,

wie diese Geschäfte strukturiert sind bedeutet, dass der Spax-Sponsor und einige Hedge-Fonds-Investoren

, die schnell ein- und aussteigen, auf Kosten der langfristigen Investoren profitieren können

, die diese Deals als Private-Equity-Investition eines armen Mannes abschließen. Lassen Sie uns darüber nachdenken

, ob der Sponsor und einige Hedge- Fonds Mittel machen risikofreie Gewinne in dieser Struktur, die

sie vor dem Risiko und nehmen die Verluste vielleicht haben Sie wollen nicht armen Mannes Private Equity

in dieser Struktur der größte Gewinner ist natürlich der SPAC - Promotor Abschirmung oder sponsern sie diese

zurück Fund organisieren Das Zielunternehmen, an die Börse zu gehen und dann 20 Prozent der Aktien als Gebühr zu nehmen,

die sie als Werbung bezeichneten, steckte oft nur 25 000 ihres eigenen Geldes ein, natürlich konnten sie jetzt

setzen In mehr, aber warum sollten sie wollen, dass es für Sponsoren ein No-Lose-Deal ist? Der Anreiz besteht

darin, einen Deal zu machen. Es spielt keine Rolle, ob es ein guter Deal ist oder nicht, aber sobald dies erledigt ist, besitzen sie

ein Fünftel oder mehr der Unternehmen Selbst wenn Sie am Ende ein Fünftel eines Unternehmens wie Nicola haben

, verkaufen Sie es einfach sofort und gehen weiter. Der einzige Grund, warum der Sponsor sich überhaupt um ein gutes Geschäft

kümmert, ist, dass er es schafft , wenn das Geschäft wie ein Erfolg aussieht Mehr Kapital beschaffen und es erneut tun

chamat palihapitiya ist mit sechs börsennotierten Fahrzeugen und drei bereits

abgeschlossenen Deals zu einem der produktivsten Spac-Gründer geworden. Bislang hat er sieben weitere Spacs in diesem Jahr aufgelegt, wobei

einige der größten Hedge-Fonds dies getan haben Zu große Namen im Weltraum sind

Archegos der Millennium-Management-Baupost-Gruppe und magnetisches Kapital. Je nach finanzieller Zeit können

diese Fonds hohe Renditen erzielen, ohne dass das Risiko von Verlusten besteht, wenn der Deal

aufgrund der einzigartigen Struktur der Spikes schief geht. Wie funktioniert das? gut th Der Trick, um Arbitrage zu spezifizieren,

besteht darin, frühe Frühanleger , die normalerweise Hedge-Fonds sind, und nicht Privatanleger, die

später einsteigen, in der Regel mit Spac-Einheiten zu zehn Dollar pro Stück zu beauftragen, bevor sie

an dieser Stelle notiert werden. Dies ist als Geld ziemlich sicher Sie setzen in Anleihen ein und solange Sie

vor der Fusion aussteigen , ist das Geld noch da, sobald die Fusion stattfindet. Der Sponsor hebt

dann mit 20 der Aktien ab, so dass Sie offensichtlich aussteigen möchten, bevor dies geschieht. Anteilinhaber

dürfen fragen Für ihr Geld zurück zuzüglich Zinsen zu jedem Zeitpunkt bis zur Fusion erhalten Sie

normalerweise für jede Aktie einen Optionsschein, der ein bisschen wie eine Call-Option ist, aber eine

Verwässerung des Eigenkapitals verursacht und es Ihnen ermöglicht, ein Viertel einer Aktie um 11.50 Uhr zu kaufen Frühanleger können

die Spike-Einheiten kurz nach Handelsbeginn in Aktien und Optionsscheine aufteilen,

wenn sie die Aktien vor dem Zusammenschluss zurückgeben, ihre zehn Dollar zurückerhalten und diese Optionsscheine

entscheidend behalten Ein Optionsschein, der nur einen Bruchteil einer Aktie wert ist, ist ein Süßstoff

für frühe Geldgeber, die ihre Investition jederzeit zurückzahlen oder verkaufen können, während sie den

Optionsschein behalten, wenn die Spezifikation mit einem Ziel verschmolzen ist, das die Optionsscheine in relativ kostengünstige Anteile

an der Aktie umwandeln Ein neues Unternehmen mit einem Ausübungspreis von 11,50 bietet frühen Geldgebern die Möglichkeit, von einer Hot-Spark-Fusion

zu profitieren, selbst wenn sie ihre ursprüngliche Investition weit vor dem Deal zurückgezahlt haben.

Dies klingt möglicherweise nicht nach einer großen Rendite, sondern nach der Vorfusion Spike kann für zehn Dollar

eingelöst werden und kostet zehn Dollar. Hedge-Fonds können normalerweise Geld leihen und diese Investition

deutlich steigern, um eine ziemlich gute Rendite zu erzielen. Es handelt sich um eine risikoarme Investition, bei der das Eigenkapital nach oben geht. Nur

wenige Hedge-Fonds bleiben nach Bekanntgabe eines Deals bestehen Sie zogen es vor, ihren

Anteil mit Gewinn zu verkaufen oder in einer von klausner und allen Schurken durchgeführten akademischen Studie einzulösen, in der

sie eine Gruppe von 47 Spikes analysierten, die zwischen dem 2. Januar verschmolzen 019 und Juni 2020 97

von Hedgefonds haben ihre Anteile verkauft oder vor Abschluss eines Geschäfts zurückgenommen. Diese Trennung

schafft die Handelsmöglichkeit, während diejenigen, die eine Beteiligung an dem fusionierten Unternehmen behalten, zu

dem zunehmend auch Privatanleger gehören, das Risiko beider potenziell tragen Schlechtes Geschäft

und erhebliche Verwässerung der Gratis-Optionsscheine, die an frühe

Geldgeber ausgegeben wurden. Es gibt einige Möglichkeiten, wie Hedge-Fonds bei diesen Deals gewinnen können, falls der Sponsor einen Deal ankündigt, bei dem der

Markt es mag, dass die Aktien über zehn Dollar steigen und der Hedge-Fonds Sie können sie dann einfach

auf dem Markt verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen. Ihre anfänglichen zehn Dollar waren noch nie wirklich gefährdet.

Sie haben ein Gewinnpotenzial, aber kein großes Verlustrisiko, wenn der Aktienkurs nicht platzt. Sie können einfach ihre

Gewinne einlösen Aktien vor dem Zusammenschluss erhalten die zehn Dollar plus Zinsen zurück und halten

an den Optionsscheinen fest, wenn der Deal letztendlich erfolgreich ist. Die Optionsscheine bringen ihnen einen Gewinn.

Ein gutes aktuelles Beispiel ist Churchi ll Hauptstadt vier wieder eingängige Namen als Gerüchte verbreiten die

CCIV waren in der Nähe ein Geschäft mit Elektroauto - Herstellern luziden Motoren auffällig was meiner Meinung nach nur

tesla rückwärts buchstabierte die Spezifikation auf fast 60 Dollar Aktionäre gehandelt bis die

in 10 gekauft und wurden Backstop an Dieses Niveau könnte mit einer Kapitalrendite von 600

enden, als der Deal im letzten Monat endgültig bestätigt wurde. cciv fiel um mehr als die Hälfte auf 26 Dollar.

Privatanleger, die sich aufgrund des Hype um Elektroautos angesammelt hatten, zahlten eine enorme Prämie für eine

Aktie, die einen zugrunde liegenden Wert hatte Warum sollte ein Sponsor

einem Investor, der nicht die Absicht hat, jemals bei der Fusion dabei zu sein, ein so attraktives Geschäft machen?

Wie ich bereits erwähnt habe, erhält der Sponsor 20 der Aktien. Stellen wir uns vor, es gibt eine Spezifikation

mit 100 Aktien 80 Aktien werden an die Öffentlichkeit verkauft und 20 Aktien gehen an den Sponsor, wenn die Hälfte der

80 öffentlichen Aktien des Spikes zurückgenommen wird, bevor der IPO, den die 20 Aktien des Sponsors fördern, 50

der verbleibenden 40 öffentlichen Aktien entspricht Aktien im Besitz, so dass der Sponsor gewinnt, der Hedgefonds gewinnt

und die Endinvestoren verlieren, aber wie Hackbraten darauf hinweisen würde, sind zwei von drei nicht schlecht.

Die zuvor erwähnte akademische Studie, auf die ich in der Beschreibung verwiesen habe, zeigt, dass

Spac-Aktien neigen dazu, innerhalb eines Jahres nach der Fusion um ein Drittel ihres Wertes oder mehr zu fallen.

Dies deutet darauf hin, dass Anleger, die im Durchschnitt weiterhin in Spax investiert sind, einen finanziellen Schlag erleiden, obwohl Spax

Aktien für ungefähr zehn Dollar ausgibt und ihre Aktien bei zehn Dollar bewertet,

wenn die Die Verschmelzung erfolgt zum Zeitpunkt einer Verschmelzung. Der Median-Spike hält laut dieser Studie

nur 6,67 Barmittel pro Aktie, sodass eine Spezifikation in der Regel Anteile an eine Gruppe von Anlegern

ihrer IPO-Hedge-Fonds und eine andere Gruppe von Anlegern verkauft, wenn es darum geht Verschmelzung

einer größeren Basis von Privatanlegern Fast alle Aktionäre vor dem Zusammenschluss treten zum Zeitpunkt des Zusammenschlusses entweder

durch Rücknahme ihrer Aktien oder durch Weiterverkauf auf dem Markt aus. Ein Spac zahlt ipo-Anlegern

großzügig, um diese zu erhalten ist wieder in Betrieb, so dass andere Anleger später Aktien kaufen können,

sobald ein Ziel ausgewählt wurde, um die Öffentlichkeit zu erreichen, nur um klar zu sein. Ich sage nicht, dass die Hedgefonds

die Bösewichte in dieser Geschichte sind, denen ein Handel mit geringem Risiko angeboten wurde und sie haben es angenommen, dass die

Spike-Sponsoren auf der anderen Seite eine Struktur aufbauen, die den Wert für Privatanleger zerstört,

aber die Sponsoren und Hedge-Fonds-Investoren immer reicher macht. Diese Deals werden jetzt auf

den Markt gebracht, bevor der Boom endet, den Sie anziehen Es muss eigentlich kein Hedgefonds sein, um diesen Handel zu betreiben,

aber als Privatanleger können Sie ihn möglicherweise nicht so stark nutzen wie ein Hedgefonds.

Das Problem hierbei ist natürlich, dass alle Beteiligten das Gleiche tun und folgte der

optimalen Strategie, dass das Geld alle in Anleihen investiert werden würde, und wenn dann ein Deal

angekündigt wurde, würden alle den Deal beenden und die Warrants wertlos machen, damit diese Arbitrage

funktioniert. Es muss einen Trottel am Pokertisch geben, wenn Sie f ound dieses Video hilfreich schlagt auf die

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bye