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ETFs vs. aktiv gemanagte Fonds | Unterschied zwischen Index-Tracking u. Stock-Picking - YouTube
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[0]
sie möchten geld anlegen sie haben sich
[3]
entschieden sie tun das über einen fonds
[4]
und jetzt stehen sie vor der wahl
[5]
investiere ich in einen etf oder kaufe
[8]
ich anteile an einem aktiv gemanagten
[9]
fonds
[10]
wir schauen uns heute die beiden arten
[12]
im vergleich an wie funktionieren sie
[14]
was steckt drin was kosten sie was kommt
[17]
für sie als anleger am ende raus und wir
[19]
handeln sie die beiden arten die meisten
[28]
etf sind börsengehandelte indexfonds
[30]
jetzt steckt in diesem namen zweierlei
[32]
drin zum einen börsenhandel
[33]
das heißt sie können etf anteile über
[35]
die börse kaufen und verkaufen
[37]
zum anderen indexfonds das heißt ein etf
[40]
bezieht sich auf einen index wie den dax
[42]
oder den msi world und erfolgten seine
[45]
wertentwicklung mit geringen
[47]
abweichungen einem solchen index das
[49]
gilt für boomphasen genauso wie
[50]
kurseinbrüche wenn es nach oben geht
[52]
dann fahren sie mit einem etf mit nach
[54]
oben wenn es nach unten geht fahren sie
[55]
mit nach unten mit dem investment in
[57]
einen solchen etf bekommen sie also
[59]
zugang zur rendite eines bestimmten
[61]
marktes kaufen sie im etf auf den dax
[63]
dann nehmen sie an der wertentwicklung
[66]
am deutschen aktienmarkt teil und
[68]
entsprechend wenn sie in etf auf den s
[70]
p500 kaufen dann nehmen sie an der
[72]
wertentwicklung des us aktienmarkts teil
[74]
its die einem index folgen nennt man
[77]
auch passive fonds an der stelle muss
[80]
ich eine fußnote einfügen sie haben
[81]
vielleicht schon davon gehört es gibt
[83]
auch aktive etf die hier ausführlich zu
[86]
erklären würde den rahmen des videos
[87]
bringen muss aber der vollständigkeit
[89]
halber und klarheit halber erwähnt
[91]
werden
[91]
hier geht es ausdrücklich um die
[93]
sogenannten index tracker also etf die
[95]
einem index folgen
[97]
[Musik]
[99]
aktiv gemanagte fonds haben ein anderes
[101]
ziel
[102]
ihnen geht es ausdrücklich darum nicht
[104]
einfach einem index zu folgen sondern
[105]
besser abzuschneiden als ein teil
[107]
gleiches index oder eine benchmark sie
[109]
streben also immer nach einer so
[110]
genannten ort performance am beispiel
[113]
eines aktienfonds steigen die kurse auf
[115]
dem aktienmarkt dann wählen aktiv
[117]
gemanagte aktienfonds noch mehr rendite
[120]
erzielen und gehen die kurse nach unten
[122]
dann willen aktiv gemanagt davor die
[125]
verluste begrenzen und also immer besser
[128]
abschneiden als der vergleichsindex oder
[129]
am markt schauen wir uns an wie fonds
[133]
und etf zusammengesetzt sind bei etf
[135]
muss man erstmal nach zwei arten
[137]
unterscheiden da gibt es synthetisch
[139]
replizierende und physisch replizierende
[141]
wir haben zu dem thema schon mal ein
[142]
ausführliches video gemacht dass wir an
[144]
der stelle verlinken für sich
[146]
replizierenden etf sind in den meisten
[148]
fällen zusammen gesetzt wie ihr
[150]
vergleichsindex wenn sie also ein etf
[152]
auf den dax kaufen dann stecken darin
[155]
die 30 aktien der dax firmen und zwar in
[158]
derselben gewichtung wie auch im dax
[160]
umgeschichtet wird in so einem etf unter
[163]
anderem dann wenn auch im zugrunde
[164]
liegenden index um geschichte wird wenn
[166]
zum beispiel ein unternehmen aus dem dax
[169]
ausgeschlossen wird und ein anderes
[170]
aufgenommen wird dann muss der anbieter
[172]
eines für sich replizierenden etf aktien
[175]
verkaufen und andere kaufen beim
[177]
synthetisch replizierende in etf ist das
[179]
anders er sichert sich die rendite
[181]
seines index durch ein tauschgeschäft
[183]
einen sogenannten swap synthetisch
[185]
replizierende etf hält ebenfalls
[187]
wertpapiere das können aber ganz andere
[189]
sein als in dem zugrunde liegenden index
[191]
diese wertpapiere wählt er jetzt aber
[193]
nicht etwa aus um den index zu
[195]
übertreffen sondern dienen als
[197]
absicherung des tauschgeschäfts das
[199]
heißt auch ein synthetischer etf folgt
[201]
in der wertentwicklung seinem index
[204]
der manager eines aktiv gemanagten fonds
[207]
ist bei der zusammensetzung des fonds
[208]
nicht an einen index gebunden
[210]
in welche wertpapiere er investiert das
[213]
hängt von seinen zielen und der
[215]
strategie des fonds ab der manager hat
[217]
hier also eine ganz wichtige rolle
[219]
er analysiert den markt und er schaut
[220]
sich genau einzelnen unternehmen an
[222]
und er will im fonds genau die
[224]
wertpapiere haben von denen er glaubt
[226]
dass sie besser abschneiden als der
[227]
breite markt der breite markt die
[229]
messlatte hierfür ist eben auch ein
[230]
index der als benchmark dient in vielen
[232]
fällen beispiel sie haben einen aktiv
[235]
gemanagten fonds auf den deutschen
[236]
aktienmarkt die benchmark ist in dem
[239]
fall der dax die möchte der fondsmanager
[241]
übertreffen im fonds selber können jetzt
[244]
dax titel enthalten sein
[245]
oft orientieren sich die fondsmanager
[247]
sogar eng an den indizes die größten
[249]
positionen sind in manchen fällen
[251]
dieselben der manager kann aber auch
[253]
ganz andere werte in den formel 3 nehmen
[256]
das können kleine firmen seien firmen
[258]
aus zukunftsbranchen denen er ein
[260]
besonders starkes wachstum zutraut und
[262]
von denen er sagt wenn ich die drin hat
[263]
dann kann ich den dax schlagen
[265]
diese gezielte auswahl von wertpapieren
[267]
nennt man es doch peking und es doch
[269]
peking ist ein ganz wesentlicher
[270]
unterschied gegenüber den passiven
[273]
verfolgen eines index wiesen etf tut
[275]
auch ein fonds manager eines aktiv
[277]
gemanagten fonds schichtet natürlich von
[278]
zeit zu zeit um er tut es eben wie
[280]
gesagt wenn er beispielsweise
[282]
erfolgversprechende firmen neu in den
[284]
fond aufnehmen möchte und er tut es auch
[287]
dann wenn er sieht dass sich am markt
[289]
die lage verändert wenn er zb feststellt
[292]
die risiko signale die gehen in die höhe
[294]
oder er erwarteten starken kursrutsch
[296]
dann kann er gezielt die aktienquote
[298]
runterfahren
[299]
nach dem verkauf von aktien liegt dann
[301]
zum beispiel ein höherer cash anteil im
[303]
fond und falls es zu den befürchteten
[304]
kursrutsch kommt dann dämpft die
[306]
cashquote die verluste der aktien ab mit
[309]
dem vorhandenen cache kann der
[310]
fondsmanager im anschluss wieder
[312]
wertpapiere kaufen und zwar dann wenn er
[314]
mit einem neuerlichen kursanstieg
[315]
rechnet und nach einem börsencrash kauf
[318]
der aktien zu besonders günstigen kursen
[320]
bei einer länger anhaltenden börsenkrise
[323]
mit viel auf und ab kann der
[324]
fondsmanager auch über längere zeiten
[326]
hohen cash anteil halten und damit kann
[328]
er den fonds ein stück weit von starken
[330]
schwankungen an der börse abkoppeln
[333]
damit kommen wir zum thema kosten das
[336]
passive management eines etf ist
[338]
vergleichsweise günstig denn der etf
[340]
anbieter muss ja nur in
[341]
anführungszeichen den index nach bauen
[343]
die laufende verwaltungsgebühr die total
[345]
expense ratio liegt deshalb in der regel
[348]
auch bei deutlich unter einem prozent
[350]
pro jahr
[351]
zur einordnung die vor ratingagentur
[353]
morningstar hat ausgerechnet dass passiv
[355]
verwaltete aktienfonds in europa im
[357]
durchschnitt laufende kosten von 0,4
[360]
prozent haben und wenn man sie in der
[362]
datenbank von extra etf nach schaut dann
[365]
sieht man dass der medien für die
[366]
laufenden kosten für in deutschland
[368]
handelbare etf bei 0,3 prozent liegt das
[371]
heißt die hälfte der etf in deutschland
[374]
auf dem markt ist günstiger die andere
[376]
hälfte teurer und kann man sich noch
[379]
anschauen wie viel kosten denn in der
[381]
vermögensverwaltung von scalable capital
[383]
die etf haben wir ein anlageuniversum
[385]
was die wichtigsten märkte weltweit
[387]
abdeckt und hier liegen die laufenden
[389]
kosten der ets für unsere kunden bei
[391]
0,15 prozent im jahr
[394]
bei den aktiv gemanagten fonds in die
[396]
kosten höher
[397]
hier muss ja schließlich die arbeit des
[399]
fondsmanagements bezahlt werden
[400]
laufenden kosten liegen deshalb häufig
[403]
bei ein bis zwei prozent im jahr
[405]
das ist ein vielfaches der total expense
[407]
ratio von etf laut morningstar betragen
[411]
die laufenden kosten für in europa
[412]
gehandelte aktiv verwaltete aktienfonds
[414]
1,7 prozent im durchschnitt
[416]
oft ist es mit den laufenden kosten bei
[418]
einem aktiv gemanagten fonds aber nicht
[420]
getan
[420]
einige verlangen zusätzlich
[423]
beispielsweise eine sogenannte
[424]
performance viel das ist eine
[425]
erfolgsabhängige vergütung für die
[427]
performance fees gibt es
[428]
unterschiedliche regeln und modelle wann
[430]
sie verlangt werden können und dürfen
[432]
eines davon ist die performance viel
[434]
wird dann fällig wenn der fonds eine
[436]
benchmark übertrifft
[437]
heißt also in dem fall wenn er besonders
[440]
gut läuft dann kommt die rendite nicht
[443]
ihnen als anleger in gänze zu gute
[444]
sondern ein teil davon knapp sich die
[447]
fondsgesellschaft ab beim kauf aktiv
[450]
gemanagte fonds über die
[451]
fondsgesellschaft oder bank wird zudem
[453]
oft ein ausgabeaufschlag fällig auch
[455]
genannt das ist eine einmalige gebühr
[458]
vor allem für den vertrieb und die wird
[460]
beim k
[461]
fällig der akku beträgt in vielen fällen
[463]
bis zu 5 in einzelnen aber auch mal
[466]
sechs oder sieben meistens wird danach
[468]
der netto methode berechnet das heißt
[470]
wenn sie jetzt beispielsweise 100 euro
[472]
in einen fonds investieren und der
[474]
anstieg beträgt fünf prozent dann müssen
[476]
sie mich zusätzlich fünf euro bezahlen
[478]
sondern der ausgabeaufschlag wird
[481]
abgezogen von diesen 100 euro und sie
[483]
erhalten dann eben nur fondsanteile im
[484]
wert von 95 eur 24 tipp wenn sie aktiv
[489]
gemanagte fonds über die börse oder ein
[491]
broker handeln müssen sie in der regel
[492]
keinen arzt bezahlen das ist zum
[494]
beispiel der fall wenn sie über den
[496]
scanner broker aktiv gemanagte fonds
[498]
kaufen aber auch schon ohne den
[500]
ausgabeaufschlag haben wir gesehen aktiv
[502]
gemanagte sind wesentlich teurer als etf
[505]
s und diese kosten muss der fondsmanager
[507]
erst wieder einspielen bevor er
[509]
überhaupt die benchmark schlagen kann
[512]
mit am wichtigsten ist für sie als
[514]
anleger natürlich die frage was kommt
[515]
denn am ende raus mit einem etf erhalten
[518]
sie eben mit gewissen abweichungen die
[520]
marktrendite das heißt investieren sie
[523]
in dax etf dann gehen der gewisse
[526]
gebühren weg aber ansonsten erhalten sie
[528]
etwa die rendite des deutschen leitindex
[530]
in einem schlechten dax jahr wie 2018
[533]
als der leitindex 18% im keller
[535]
gerauscht ist dann machen sie mit einem
[538]
dax etf auch diese bewegung nach unten
[539]
mit dagegen in einem guten dax ja wie
[542]
2009 10 als der index um 25 prozent
[545]
gestiegen ist da steigen auch ihre etf
[547]
anteile entsprechenden wert unterm
[549]
strich sie erhalten zugang zum markt
[551]
rendite sie werden aber mit einem etf
[553]
eben nie eine wesentlich höhere rendite
[556]
erzielen als der markt
[558]
besser abzuschneiden als der zugrunde
[560]
liegende markt das ist genau das ziel
[562]
von aktiv gemanagten fonds stellt sich
[564]
die frage werden sie diesem anspruch
[566]
gerecht
[567]
seit jahren zeigen studien die meisten
[570]
schaffen es auf dauer nicht wenn man die
[572]
gebühren berücksichtigt eine aktuelle
[574]
auswertung von snp dow jones zeigt im
[578]
ersten halbjahr 2020 sind 42 der
[582]
europäischen aktiv gemanagten
[584]
aktienfonds hinter dem index smi europe
[588]
scee handel den fifties zurückgeblieben
[590]
das heißt im ersten halbjahr hat noch
[592]
die mehrheit von 58 diese benchmark
[595]
übertroffen schaut man sich jetzt aber
[597]
längere zeiträume an das wird die bilanz
[599]
der aktiven schlechter auf jahressicht
[601]
bleiben schon 49 prozent hinter dem
[603]
index zurück aus sicht von zehn jahren
[605]
sogar 87 prozent das heißt nur 13
[608]
prozent der aktiven fonds auf
[610]
europäische aktien erzielen die
[612]
angestrebte out performance andere
[614]
studien zeigen ähnliche ergebnisse
[615]
beispielsweise hat finanztest sich
[618]
angeschaut wie haben aktive fonds im
[620]
krone crash im februar und märz 2020 und
[623]
in den zwölf monaten vorher performt und
[625]
auch in dieser phase blieb die mehrheit
[627]
hinter dem index zurück dabei gelten
[630]
gerade volatilen marktphasen als die
[632]
stunde der aktiven manager weil sie ja
[634]
gerade da versuchen können durch
[636]
gezieltes umschichten verluste zu
[638]
begrenzen und somit besser abzuschneiden
[640]
als der markt nur unterm strich gelingt
[642]
es der mehrheit nicht
[645]
kommen wir zum schluss noch zum handel
[647]
etf können sie während der börsenzeiten
[649]
jederzeit kaufen und verkaufen und zwar
[651]
immer zu einem aktuellen kurs das heißt
[653]
sie wissen zum zeitpunkt der
[655]
orderaufgabe recht genau wie viele
[657]
anteile sie für welchen betrag erhalten
[659]
und entsprechend beim verkauf sie wissen
[662]
wenn sie ihre etf anteile zurückgeben
[663]
möchten relativ genau wie viel sie denn
[666]
an geld zurückerhalten
[668]
bei aktiv gemanagten fonds ist das
[671]
anders beim kauf über die vor
[672]
gesellschaft dauert die abwicklung oft
[673]
länger als einen tag
[674]
und wie viele anteile genau sie dann für
[677]
ihren investierten betrag erhalten weiß
[680]
man in dem fall nicht so ganz genau
[681]
zudem müssen sie beim kauf über die vor
[684]
gesellschaft oder bank auf den erwähnten
[685]
art so bezahlen allerdings sie können
[688]
anteile an aktiv gemanagten fonds oft
[691]
auch über die börse oder ein broker
[692]
handeln dann ist es ähnlich wie bei etf
[694]
sie können jederzeit kaufen und
[696]
verkaufen immer zu einem aktuellen kurs
[698]
und in dem fall fällt auch der
[701]
ausgabeaufschlag nicht an
[702]
das ist zum beispiel auch der fall wenn
[704]
sie über den scalable broker handeln
[707]
für welchen anleger ist jetzt welche art
[710]
von der richtige wenn sie langfristig
[711]
investieren und sich möglichst wenig um
[714]
ihre geldanlagen kümmern möchten dann
[716]
entscheiden sie sich möglicherweise für
[718]
eine etf die kosten sind niedrig und er
[720]
entwickelt sich so wie der
[721]
zugrundeliegende markt wenn sie jetzt
[722]
auf sicht ihres anlagehorizonte szenen
[725]
jahre sind oder 20 jahre tendenziell
[727]
erwarten dass der markt in denen sie
[729]
investieren sich nach oben entwickelt
[731]
dann können sie in etf investieren und
[733]
sie werden dann immer der entwicklung an
[734]
diesem markt folgen oder an der
[735]
teilhaben wenn sie dagegen mittelfristig
[737]
mit einem bärenmarkt rechnen also damit
[740]
dass die kurse stark oder sehr stark
[741]
sinken und wenn sie darauf vertrauen
[743]
dass in so einer situation ein
[745]
fondsmanager die verluste auf ihr
[746]
eingesetztes kapital begrenzen haben
[748]
dann entscheiden sie sich möglicherweise
[750]
eher für einen aktiv gemanagten für den
[752]
aktiv gemanagten entscheiden sie sich
[754]
möglicherweise auch dann wenn sie sagen
[755]
das konzept einfach einem index
[757]
hinterher zu laufen ist nicht so meins
[759]
ich glaube daran dass ein manager mit
[762]
aktiven entscheidungen mit einer klaren
[764]
strategie für mich eine gute rendite
[765]
erzielen kann
[767]
damit sind hoffentlich die unterschiede
[768]
zwischen etf und aktiv gemanagten fonds
[770]
etwas klarer
[771]
ich hoffe das video hilft ihnen bei der
[773]
entscheidung für den einen oder für den
[775]
anderen oder vielleicht auch für beide
[776]
sie können ja in jedem depot auch etf
[779]
von aktiv gemanagte fonds kombinieren
[780]
vielen dank fürs zuschauen und bis zum
[783]
nächsten mal
[789]
[Musik]
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