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COUPANG IPO ANALYSIS FROM A KOREAN! - The Only Video You Need ($CPNG 2021 Stock Review) - YouTube
Channel: rareliquid
[0]
Coupang被称为南韩的
[2]
亚马逊（Amazon）
[3]
我其实在南韩住了
[4]
几年，在过去几个月中
[6]
为了尽职调查
[8]
一直在使用Coupang
[10]
现在我已经成为忠实的客户，
[12]
所以我很高兴能与你分享
[14]
我对年度最热门的IPO
[15]
之一的想法。大家好
[17]
我叫Ben，我是前
[19]
摩根大通投资银行分析师
[21]
欢迎来到Rareliquid，投资
[23]
科技股最佳的频道
[24]
今天我们要谈论的是
[25]
Coupang，这部影片
[27]
会成为我稀有的科技公司深入研究
[30]
播放列表上的
[32]
其中一支影片
[33]
但是在我开始之前
[35]
必须提醒大家，我并不是财务顾问，所以
[37]
请将此视频中的所有内容视为
[39]
娱乐目的。
[41]
好的，现在让我们切入正题。
[42]
首先，让我们先了解
[44]
Coupang的历史。
[46]
Coupang由Bom Kim於2010年创立，
[49]
Bom Kim於哈佛商学院退学。
[50]
该公司开始为日常交易业务
[53]
类似Groupon形式的公司，
[54]
但后来转变为eBay风格
[56]
的第三方市场。
[58]
在三年内达到了
[60]
超过十亿美元的销售额
[61]
Coupang差点以这样的公司形式
[63]
公开募股，但后来决定退出IPO
[65]
因为Bom感觉
[67]
公司只是以客户喜欢的模式营运
[68]
但是并非他自己
[70]
所喜欢的模式。 Coupang从头到尾
[72]
重塑为端到端
[74]
电子商务公司
[75]
并在Softbank的
[77]
20亿美元的投资下
[79]
在2018年，在韩国
[81]
成为一家
[82]
主流公司。 这将引导我们进入影片的
[84]
下一部分， 我们将探讨Coupang
[86]
是如何达到今天的地位。
[87]
首先让我提供一些公司的背景。
[89]
Coupang主要以三个关键价值
[91]
来引导公司的一切。 服务，
[94]
选择，
[94]
和价钱。 这些价值观遍及所有
[97]
Coupang的业务。
[98]
让我们来谈谈这些价值观
[100]
如何主导公司内部的营运。
[102]
首先是服务，我个人觉得
[104]
是这家公司最令人印象深刻的部分
[107]
的部分。
[107]
Coupang与竞争对手不同之处
[109]
是它已经投资了
[111]
数十亿美元
[113]
在其基础设施和技术中，
[115]
进而创建一个完整的端到端
[117]
服务。从客户
[120]
下单时到
[122]
订单已实际交付
[124]
此公司在南韩拥有最大的
[126]
物流足跡。
[127]
高达70％的人口都居住在
[130]
距Coupang物流中心7英里内。
[132]
这使公司能够提供
[134]
国内最快的送货服务。
[136]
通过Rocket运送
[137]
提供以下服务
[139]
首先，数以百万计的物品
[141]
若在早上订购
[142]
能在当日送达或如果在
[143]
午夜前订购
[145]
商品能在清晨
[148]
7点到达。
[149]
我个人有是亲自测试过
[151]
在午夜几分鐘前
[153]
订购，
[153]
商品确实在隔天
[155]
早上7点到达。第二，
[157]
将近100％的订单
[159]
会在隔天或是更快
[161]
交付。 至在假期
[163]
或是圣诞节前。 该公司已经能够
[165]
消除超过75％的订单中的
[168]
纸板箱，从而节省了公司
[170]
成本和存储空间，
[172]
并且也是环保的。全部
[174]
我订购的农產品
[176]
都放置字环保袋中，我
[178]
再拿出所有商品后
[180]
能够将袋子放在门外。
[181]
下次我订购东西的时候
[182]
他们会将其取走。第四是无摩擦
[184]
的退货流程。
[185]
不必到定点推货，
[188]
你只需将货品们放在门外
[190]
并在应用程序上发起退货程序，
[191]
真的非常方便。
[193]
我也测试了退货，
[195]
因为我不小心点了水煮
[196]
鸡蛋，而不是普通鸡蛋
[198]
当我开始退货时，
[200]
他们直接在提取退货前
[202]
就把退款还给我了。所以
[204]
有时我想如果它的损失
[205]
真的很少，他们会以
[207]
给客户满意的心态
[209]
退款并让他们保留物品。
[211]
第二个探讨的Coupang价值观
[213]
是选择，这也是非常
[215]
令人惊艳的。
[216]
简而言之，Coupang提供的商品比
[219]
韩国任何电子商务公司都还多。
[221]
无论是產品还是杂货。我
[223]
个人亲自订购了一系列物品
[226]
从胶带到草莓再到笔，但
[228]
你也可以订购
[229]
其他东西，例如电视和衣服
[232]
我想这应该会
[233]
给你一点乐趣让你们
[234]
实际从我手机中的
[236]
应用程式
[237]
看我订购商品。
[239]
好的，这就是应用程序的样子。
[241]
正如您可以通过图标告诉的那样，你基本上
[243]
能够购买任何你可能会
[245]
想要的东西。
[246]
假设我想购买苹果。我
[248]
可以在搜索栏上输入关键字，如果你
[250]
按下左上方的火箭过滤器，
[252]
那麼所有苹果
[254]
可以通过火箭交付及递送。
[256]
你们看看所有
[258]
苹果选项的数量。真的是
[260]
蛮可观的. 我个人发现
[263]
评论也对
[265]
该购买哪一个选项很有帮助。
[266]
假如说我要买这个，
[268]
这裡有关於產品的一些细节，
[271]
正如你们所看到的的，所有照片都是
[273]
非常高画质的。
[274]
购买就像按两个按钮一样简单
[276]
如果你想马上购买
[278]
或者您也可以将其添加到购物车中。
[280]
第三点， 是价格。
[283]
首先，Coupang提供了所有
[285]
优质的服务，例如火箭运送和
[287]
当天发货。
[288]
全部都以每月只有2900韩币的惊人低价，
[292]
大约等於两块五美元，
[293]
Coupang的目标是
[296]
向客户提供最低的价格。
[298]
惊人的地方是，
[300]
这个公还有很多扩展的地方
[302]
所以它的竞争优势
[304]
会
[305]
随著时间的流逝，越来越进展。
[307]
这家公司除了是电子商城
[309]
提供產品和杂货配送，
[311]
该公司还提供Coupang Eats
[314]
差不多
[315]
像Uber Eats或Doordash，他们
[317]
还提供Coupang Play，这是一个
[319]
串流媒体服务
[320]
当您访问Coupang的网站时，
[322]
还有一个旅行按钮
[324]
你可以比较航班和酒店，以及
[326]
租车。
[327]
基本上像Kayak或
[330]
Expedia一样。
[331]
该公司还在研发
[332]
商户服务就像
[334]
亚马逊（Amazon）一样，
[335]
可以完成其他公司的订单。
[338]
Coupang靠著他们国内各地的
[339]
执行中心
[341]
可以收集来自各个公司的
[343]
库存
[344]
并代替他们递送。初次之外，
[346]
这家公司还在开发更多，
[348]
所有都商务都围绕著它们的
[350]
三个核心价值：
[352]
服务，选择和价格。但是
[354]
基本上，您需要知道的是
[356]
这家公司在未来
[357]
有很多成长的潜力。
[358]
不仅仅是电子商务。接下来让我们谈谈
[361]
Coupang现在的市场行情。
[362]
但在我
[364]
进入市场行情和数量前。
[367]
我其实想提供一些
[368]
韩国现在的背景。
[371]
我在这裡住了几年。
[373]
首先，韩国处於
[374]
科技的非常前端。在Apple Pay尚开发前
[377]
电子付款在韩国就存在了。
[379]
韩国人已经有用
[381]
手机支付习惯很长的一段时间。
[383]
到处都有免费的wifi，甚至我的
[385]
奶奶也有智慧型手机，几乎
[387]
所有韩国国民都有智慧型手机。
[388]
第二，作为基準，韩国人
[391]
非常努力工作。
[393]
950年代和朝鲜战争之后，韩国
[396]
几乎是第三世界国家。
[398]
从那以后韩国一步一步
[400]
靠著努力慢慢爬升为
[402]
亚洲第四大
[404]
经济体
[405]
并列为世界第12大经济体。很多
[408]
韩国学生从
[410]
早上八点
[410]
读书到几乎午夜，特别是如果他们
[413]
是高中生
[414]
正在準备
[416]
国家联考。
[417]
我还有很多的朋友是
[418]
上班族，他们的工作时间很长，
[421]
即使他们的报酬
[423]
跟美国相较起来并不高。
[425]
我提起这些是
[427]
因为Coupang基本上僱用了
[429]
韩国劳动力的很大一部分。
[431]
所以其实拥有难以置信的
[433]
高职业道德，这
[434]
对公司而言既重要又有益。
[436]
第三是韩国的土地其实
[439]
蛮小的，城市也
[440]
十分密集，这可能是为什麼
[443]
Coupang能够变得如此高效能
[445]
并能够快速递送到
[447]
不同邻里的原因。
[449]
好的，接下来让我们来谈谈数字。
[451]
截至2019年，韩国的电子商务市场为
[454]
1280亿美元，
[456]
而这预计将增长到2060
[459]
亿美元
[459]
代表著10％的年增长率。
[462]
除此之外，电子商务
[464]
个人花费
[466]
预计将从2019年的平均2,600美元增长
[469]
至2024年的4,300美元。这些数字是
[473]
很好的，但真正令人惊讶的是
[475]
公司其实只真正拥有
[477]
市场的4％
[478]
这意味著他们在未来有著大量的
[480]
成长空间。
[482]
接下来，让我谈谈看涨行情。
[484]
首先，
[485]
让我们谈谈公司的规模。在
[487]
整个韩国，Coupang
[489]
是最大的电子商务公司，拥有
[492]
最快的送货服务，
[494]
最快的送货服务，
[496]
在30个城市设有100多个执行中心，
[498]
提供最多的商品选择，
[500]
并拥有最大的车队。
[502]
超过
[504]
15,000的员工。 Coupang能够
[506]
在筹资34亿美元并
[508]
发展到今天的规模今天发展到今天的规模，
[510]
其中三笔资金来自Softbank，
[512]
它们拥有世界上最大的基金
[514]
所以对於其他竞争对手来说
[516]
想要筹备相似的资金
[518]
基本上是蛮困难的。
[519]
其次是Coupang的技术
[521]
因为Coupang实际上是一间科技
[524]
和物流公司。
[526]
所有来自Softbank的钱不仅
[528]
用於资本支出，也
[531]
用於研发复杂的技术
[533]
设施
[534]
对每个订单进行预测并分配最快
[536]
并分配最快
[537]
及最有效的途径。 Coupang的
[539]
首席技术官（Chief Technology Officer)
[540]
是Thuan Pham，他曾经是
[543]
优步（Uber）的CTO,
[544]
所以他真的是完美符合这个职位的人。
[546]
每个订单都通过
[548]
数以亿计的选择，
[550]
不同类型的
[551]
库存，运输路线选择和处理。
[555]
所有的一切都
[556]
在几秒鐘裡解决，所以
[558]
这对其他公司来说真的很难
[559]
很快的复製这种
[561]
科技。
[562]
第三是非常忠诚和高成长的
[565]
客户群。
[566]
有些像Coupang一样的公司
[568]
使用同类群组数据，
[570]
基本上就是公司
[572]
跟随同一群人
[574]
并观察他们的花费如何随著时间变动。
[577]
从这张表格中你可以看到，
[578]
2016年客户花了五年的时间将他们的
[581]
花费翻了三倍，
[582]
而2017年的客户花了四年时间，
[585]
2018年的客户只有三年。从
[587]
我自己使用Coupang的经验来收说，我真的可以明白为什麼
[589]
结果会是这种情况。
[591]
我在过去会经由不同的网站
[593]
订购不同所需的
[594]
物品。
[595]
但是自从我开始使用Coupang后，
[597]
Coupangh在一个应用程序中拥有我想要的一切，
[600]
所以我其实不需要
[601]
在其他地方花钱，所以这就是为什麼
[603]
我一直在这个程式中花
[605]
越来越多的钱。
[606]
接下来，
[608]
让我们谈谈投资人可能需要
[610]
注意的事。
[612]
首先，公司现在是无获利的。
[614]
公司现正大量投资於
[615]
潜在的增长动力，这
[618]
可能导致严重损失，
[619]
特别是如果事情进展不顺利。
[622]
公司指出
[623]
作为其S-1中的危险因素，
[626]
他们可能会扩展到其他国家。
[627]
所以我会非常关注
[629]
这件事，因为这可能会改变
[631]
公司的重点
[632]
并造成未来的损失。第二个是
[635]
股东缺乏投票权。
[637]
Coupang的首席执行官（CEO）Bom Kim拥有约77名
[640]
公司的投票权同时也
[642]
担任董事会主席
[644]
所以他对公司有极大的
[647]
影响力。
[647]
如果Bom Kim被捲入任何
[650]
丑闻或开始
[651]
由於任何原因表现不佳，那麼
[653]
这对公司来说是潜在的风险。
[656]
第三是Coupang的估值。和大多数公司一样，
[659]
热门IPS通常在
[661]
开始时
[662]
估值可能会被拉高的
[664]
有点太快。
[666]
以当前的环境来说，
[668]
利率在未来
[670]
可能会上升。
[670]
这只是一件
[672]
有可能需要注意的事项。 我的下一个视频会是
[674]
关於如何评估公司的价值。我
[676]
将以Coupang做为范例。
[678]
所以，如果你有兴趣，请记得
[680]
去看那部影片。 第四是竞争，
[682]
即使是对於一家像是Coupang这样拥有这麼多
[684]
竞争优势的公司。
[686]
2020年11月，亚马逊（Amazon)投资了
[690]
竞争对手11Street 30％的股份
[692]
这家公司由SK Telecom拥有多数股权，
[694]
是韩国最大的公司之一。
[696]
我打算访问一些我的
[699]
朋友们关於
[701]
韩国电子商务市场
[702]
的竞争环境。
[704]
所以以后我会做一个
[706]
有关Coupang的后续视频，
[707]
涵盖我挖掘的更多事情，所以
[710]
如果你有兴趣，请记得
[711]
订阅我的频道。
[712]
接下来，我们来看Coupang的财务概述。
[715]
Coupang近期正在成长。
[717]
它的季度收入从2018年第一季度的
[719]
8亿美元起
[721]
到最后一季的38亿美元。
[724]
以27％
[727]
的年客户增长率驱动。
[729]
从920万
[730]
到在过去的几年中达到的
[733]
1,480万。
[734]
此外，每年有42％
[737]
个人花费的增加。
[738]
每位客户从127美元到256
[742]
美元
[743]
同时，由於公司
[745]
规模的增长
[747]
其毛利润也提高了。从
[748]
4.7％至16.6％。
[752]
甚至利润也从
[754]
负24％
[755]
降至负2％由於
[758]
公司的规模，
[759]
公司现在降低了
[761]
营业费用
[763]
收入比。
[763]
而最吸引我的是
[765]
Coupang只花了百分之一收入的钱
[767]
做为营销支出。
[769]
现在非常简单地进入
[771]
公司的现金流量表。
[772]
你会注意到该公司有现在的
[774]
营业现金流量为正，
[776]
这意味著
[777]
生意正在赚钱。而且是一个
[779]
好的象徵。
[780]
以负4.85亿美元的
[783]
资本支出。
[784]
公司的自由现金流略为
[786]
负。但我还是认为这是介於可接受的范围，
[789]
鑑於公司现在仍在增长阶段。
[791]
接下来很快的带过Coupang的
[793]
资產负债表。重要的是
[794]
注意公司这裡
[796]
现金是比
[797]
债务还少一点的。 但在IPO之后，
[800]
它可能会筹集约40亿
[802]
美元。
[803]
所以现金真的不是问题，它
[805]
可为未来筹资
[807]
做为基础。
[807]
好吧，所以我不会说这实际上
[809]
在做什麼，因为这
[811]
跟
[812]
一个介绍业务内容的视频比较有关。
[814]
但是如果你想要
[816]
关注我的交易，请记得
[818]
查看我的Patreon，那裡我会分享
[820]
买/卖警报。
[821]
你还可以加入Discord，
[823]
加入社区。
[825]
在下面影片描述中，有更多说明。
[826]
好，影片到这裡结束了。
[828]
一如既往地非常感谢你
[830]
观看我的视频。如果你觉得这个影片对你有帮助，
[831]
请帮我一个忙，按讚
[834]
及分享这个视频。
[836]
非常感谢你
[838]
的观看。一样
[839]
我们下次再见。Peace out
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