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The Home Depot (HD) VS. Lowes (LOW) Stock Analysis 2021 - YouTube
Channel: Investing with Dr. Dan
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在此视频中，我将分析Home Depot和Lowe的库存，并
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根据其获利能力，资产负债表 和其他一些指标，并使用内在估值分析
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，试图 找出哪一种是更好的交易 。所以，嘿，如果您是 该频道的 新手
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，我的名字叫Dan，我是一位对会计和金融感兴趣的商学院教授，
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所以如果您打算投资，想要储蓄，请点击该订阅按钮查看更多
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类似的 视频 。好吧，让我们开始吧。好的，就这两家公司的赚钱方式而言，
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这非常相似。他们都是家庭装修零售商，他们的分散性很好，如您
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在此图表中所见。对于Home Depot，他们实际上并不依赖任何单一类别
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来赚钱。让我们将其与Lowe的在这里进行比较，出现类似的情况。 Lowe's
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更加依赖于某些类别，其中14％的收入来自其电器 ，13 ％的收入
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来自木材和建筑材料，但总体而言，它们实际上并不依赖于
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任何单个产品类别。好的，让我们比较一下两家公司的资产负债表。
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我真的不喜欢的 一 件事是，两家公司的负债与资产比率都非常高，
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两者之间确实没有显着差异，但是相当高，
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接近100％，那是一个很高的杠杆率。至于流动性进入，他们是
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零售商，你会看到Lowe的流动性比率，但他们有一个漂亮体面的流动比率，
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这实在是最重要的事情，当你正在寻找一个零售商，快速移动的库存，
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你我不太担心速动比率低于1。有趣的是 ，Home Depots的
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利息覆盖率比 Lowe高很多，所以我不得不点头向
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Home Depot 致意， 因为那里的安全性更高，偿付能力更高。他们
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在资产负债表上 的 现金占总资产的百分比 相似 ，并且它们
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的长期资产 也 相似。好吧，让我们比较两家公司的盈利能力。
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对于Home Depot要知道的一件事，在最近两个时期内，他们获得了负的股本回报率。
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我只是认为这是积极的，我之所以说这是一种反常，只是因为
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当年由于回购了很多股票而导致他们的股票净值为负，所以
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还有很多细节，这是一种一件事，但不要被它绊倒，
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只要假设这些是正数即可。因此，当我看两家公司时，两家公司的
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股本回报率 都 很高，而且您知道Home Depot的情况要好一些，它们的收益
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率为400％，而Lowe的 收益 率为272％。就利润而言，您得到的家得宝
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平均利润率为9％，在过去五年中呈上升趋势。
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与Lowe's相比，Lowe's的利润率明显下降，尽管它们呈上升趋势，
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因此它们仍有很大的提升空间。资产周转率还可以，非常相似。家得宝
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虽然稍稍稳定在2.4 ish，但与Lowe那里的 平均值大约为2 相比，要好一点
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，我可以说是2.1。因此，就盈利能力而言，Home Depot是赢家。
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因此，这是Home Depot的股息和股票回购数据。如您所见，他们
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在增加股息 方面有着不错 的表现，这是一项出色的股息增长投资。在这里，红色表示
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您有股票回购，因此他们在股票回购上花了很多钱，有时花的钱比
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股息本身多，而且由于股票数量少，使他们可以支付更高的股息
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。让我们将其与Lowe's进行比较，您会看到一些不同的策略。
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虽然Lowe's在大约50年左右的时间里每年都在增加股息，但他们这样做是
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在最近将更多资金投入股票回购的过程中。因此，股息 增长 略有
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放缓，但由于他们的股票数量 在过去五年中 大幅下降，因此获得了更为安全的股息
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。这是Home Depot的支出比率。正如您在 这里
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的蓝色所看到的那样 ，他们通常不会支付超过20％的利润作为股息，
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从而给他们留出了足够的投资空间来开设新商店，但实际上，他们确实花
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了很多 钱 这笔钱和已完成的股票回购，尤其是在最近两年中，如您
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所见，此处以绿色显示了其修改后的派息比率，因此该比率接近100％。
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这家公司确实是摇钱树。您会在Lowe's看到类似的情况，
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尽管几年前他们就花了不少钱， 在2019年 真的回购了
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自己在那儿的股票，修改后的派息比率开始约为200％，
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因此真正使它们杠杆化了，这将成为他们利用杠杆的负担。但是就
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股票数量而言，他们实际上减少了股票数量，这使他们可以增加股利。
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好的，所以两家公司都给人留下了深刻的印象，超级赚钱，还不错的资产负债表，
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虽然还不错，但是还不错，所以我很想投资 两家 公司。
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唯一的办法就是我能赚钱，而这始终是投资的问题。
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为此，我将使用自由现金流转权益模型。两家公司都没有 为我 支付
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足够高的股息，以至于 不能 真正使用股息折扣模型， 而是
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他们大量 获利并投入业务，实际上是最近才回购了很多股票。
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因此，无论如何使该模型起作用，我都将估算明年的自由现金流量。
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那很简单。我们有分析师估计，跟随这两家 公司
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的分析师很多 。然后，我将估计未来五年的增长量，之后，我需要
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估计它们可以永久增长的某种永久性增长率。我只说 那一个的
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1.5％ ，在接下来的五年中它们将增长多少。这
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取决于哪家公司，我将查看每家公司的分析师预测，并得出
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平均值。但我将向您展示两家公司在不同增长率下的价值，
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因此您可以进行自我评估。现在，就折现率而言，我认为他们俩都是
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资产负债表风险较高的公司，但我必须说，它们两家都已经成立。我不希望它们
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走到任何地方，在这方面它们的违约风险相当低，因此，
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如果您问我， 7％的 折现率将是合理的。有些人会选择8％。好了，
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因此这里是Home Depot的评估矩阵，每个单元格都是Home Depot的理论公允价格，
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假设 未来五年 其给权益的自由现金流具有给定的折现率和给定的增长率
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。之后，我们假设自由现金流将 永远 增长1.5％
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。因此，如果我们进行这种类型的分析，如果我使用7％的折现率，那么我们发现这里
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的很多值都比今天的股票价格要低，例如，7％的
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折现率，8％的增长以自由现金流计算，该股 今天的 价值
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约为241美元，低于其交易价格，对我来说，这是 分析师预测和所有数据中
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最有可能的 单元。所以对我来说，这看起来不算什么。
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但是我向您展示了所有单元格，您可以做出自己的判断。看，看待
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整个事情的 另一种方式 是说：好吧，我希望我的投资获得6％的回报，而且
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我认为Home Depot将以8％的速度增长，所以它们的价值为$ 301.48，这是另一种方式
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看着它。因此，如果您想要低风险，低回报的投资类型，这似乎很
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合适。当我们查看下面的矩阵时，您可以得到更多的见解，该矩阵显示
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在所有假设下，您要支付 的折扣 或溢价与固有价值的比较。因此，鉴于
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今天的股价约为275美元，在各种假设下它似乎都被高估了，
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只有在您希望获得较低回报，较低风险的情况 下，它
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才有意义。让我们比较的 Lowe的现在，因为分析师预测是如此之高，我在任何地方把从10％至13％的预期
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增长，自由现金流 的 股权，我觉得劳氏还需要至少7％的折扣率，
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基于根据预测，我认为这里最有可能出现这种情况，即每股164.18美元
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，不幸的是，该股目前的交易价格约为171美元，这使其略微被高估了。
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事实上 ，在大多数细胞中它高估了。如果您看下面的矩阵，您会发现它大部分都是
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红色的，仅在使用6％贴现率时才被低估，因此，如果您想要更低
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风险，更低收益的股票，Lowe肯定很适合您的账单。而且，如果将两者进行比较，那肯定
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比Home Depot更好。我们可以从那些内部人士，高管，董事会那里学到什么
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吗？好吧，当我们查看他们在最近三个月内 对Home Depot
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的交易活动时 ，您有5个人购买了8笔交易。当我们检查所 涉及
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的 股票 数量时 ，您会发现所售出的 股票 数量
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远多于购买的股票，而Home Depot的比例接近7：1，这并不是一个好信号。让我们
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看看Lowe在这里。在过去的三个月中，您几乎没有任何交易，现在它们
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在最近的12个月中处于满 负荷状态 ，您在四笔交易中有13笔交易。当您查看所
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涉及 的 股票 数量时 ，在过去三个月中基本上没有人交易过，售出410股，交易量非常低，
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在最近的12个月中该比例约为2：1。但是 最近 股价又
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上涨了很多，所以你知道这里的信号有点过时了，我想看看
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最近三个月的时间，对于Lowe来说，那里实际上没有信息，
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没有人买卖。好吧，这些是我对Home Depot和Lowe's的最终想法。
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两家都是非常优秀的零售商，这真是很难找到的日子，
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正如我们所说的那样 ， 您现在有这么多零售商倒闭或申请破产，
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所以拥有这些真正拥有这些公司的公司真的很棒即使在大流行期间也蓬勃发展。
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话虽这么说，您必须得到一个好价钱。当我现在看价格时，它们的价格
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确实 很高，您知道即使为Lowe's取得了一些相当健康的增长率，您对这两家
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公司的交易都没有真正的好处。
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当您拥有像这样的公司时，这的确不算什么坏事，但是这
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将像是Proctoring＆Gamble，按这些价格计算的Walmart股票，我的意思
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是回报率低，风险低，如果那是您想要的话，那很好，我的意思是
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很多人担心股市现在很高，但他们不想
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在场上赚钱，因为出于通货膨胀的考虑，他们想把钱投入某种东西，
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而债券却不支付任何东西，所以有些人对这些非常安全的
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低回报股票 感兴趣 ，例如沃尔玛，劳氏或家得宝。那就是你想做的。
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我现在会更倾向于Lowe's。劳氏（Lowe）看起来是一个更好的交易，
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因此，如果使用6％的折现率，劳氏（Lowe's）实际上可能被低估了近20％，所以
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对我而言，劳氏（Lowe's）是赢家。这只是我的意见，请让我知道您在以下评论中的想法，
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感谢您的观看。如果您还没有忘记点击该订阅按钮，谢谢！
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