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基于痛苦的期权交易策略——Max Pain最痛点理论 | 期权最痛点理论 | Stock Pinning价格锁定 | 期权最痛理论 - YouTube
Channel: 刀鋒美股 Edge Stock Trading
[0]
前不久
[0]
在我们的美股交易群里
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咱们的期权交易小能手Ying哥
[4]
向我们介绍了期权交易里的Max Pain理论
[8]
我一听这名字
[10]
Max Pain
[11]
这马克思佩恩咱熟啊
[11]
这马克思佩恩咱熟啊
[13]
i released my finger from trigger
[16]
and that it was over
[21]
在开始解说马克思佩恩之前
[23]
先让我向长期关注刀锋美股的朋友们致谢
[26]
特别是在patreon网站上
[28]
像我每月打赏的patrons
[30]
没有你们的实际支持
[32]
很难想象这个频道能走到今天
[35]
现在请让我向大家介绍这些可爱又善良的patrons
[39]
他们是
[39]
Lee Johnny
[43]
Harvey Leo Murphy
[46]
赵祺婧
[50]
张灵
[54]
Law Gason
[58]
和新加入patrons行列的Tang
[62]
衷心地向你们表示感谢
[64]
我在patreon网站上有一个每月10美元的项目
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其中包括每周一概述新的一周美股市场走势
[71]
同时推荐出三只出现低风险入口适合摇摆交易的股票
[76]
以及一对一的答疑解惑服务
[78]
欢迎大家踊跃加入
[80]
在这个UT5频道里
[81]
我会持续更新关于美股交易的技巧
[84]
心得与回顾
[85]
还有每周的美股市场分析
[87]
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如果你喜欢我视频的内容
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请记得点赞分享
[97]
感谢能看到现在的朋友没有被刚才的开场劝退
[101]
开个玩笑
[101]
因为听到max pain这个名字
[104]
就没法阻止我
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联想到马克思佩恩那款经典的游戏
[107]
咱们现在言归正传
[108]
Max Pain这个期权理论在中文里翻译成最痛点理论
[112]
为了统一称呼
[114]
咱在以后的视频里还是直接就称呼max pain
[117]
因为这样听起来酷一点
[118]
要介绍max pain理论
[120]
就不得不提另一个和它相关的概念
[123]
这就是价格锁定
[125]
也就是stock pinning
[126]
价格锁定是指一些存在期权交易的股票
[130]
在期权到期日的星期五
[132]
股价都倾向于接触到或者接近
[135]
未平仓合同最多的行权价
[138]
注意
[138]
这里的表述并不是说每个月的第三个星期五
[142]
股价一定会到未行权合同最多的那个行权价
[146]
而是说相比较这一周的其他天
[148]
股价更有可能在周五靠近或者接触到
[152]
未平仓合同最多的那个行权价
[155]
理解了价格锁定
[156]
我们现在来谈谈max pain理论
[159]
max pain理论是对价格锁定的延展
[162]
它是说存在大量期权交易的股票的价格
[165]
更倾向于靠近
[167]
能对期权买家造成最大伤害的价格
[172]
换句话说
[172]
也就是股价总是朝着
[175]
让期权的call和put两种合同价值最低的行权价走
[180]
因为这时候期权买家为买期权
[182]
而付的权利金会最大的损失掉
[186]
期权卖家的利润就会最大化
[188]
了解了max pain的概念
[189]
咱们现在简单的讲讲为什么会产生max pain这个现象
[193]
一种简单粗暴的解释就是
[196]
这是做市商操纵股价导致的
[198]
这种阴谋论的原因不能说完全没有
[201]
但肯定不是主要原因
[203]
因为产生max pain现象的股票本身都是
[207]
股票交易量就很大
[209]
并且期权交易量也非常大的股票
[212]
例如苹果
[214]
特斯拉
[215]
亚马逊
[216]
google
[216]
都是这种级别的
[218]
要操纵这类股票的难度是非常大的
[221]
因为总会有其他的大玩家
[223]
和大量的散户和你对着干
[225]
个别做市商是很难垄断这种股票的
[228]
还有一种说法是市场的运行规律导致的
[230]
是那只看不见的手在背后操作的
[233]
在市场中交易的所属的利益不同的
[236]
各方互相博弈造成的这种后果
[239]
那这个说法咱们就没法证明了
[241]
但可以确定的是
[242]
这个因素是存在的
[244]
最后一种说法是
[245]
这是大量的做市商为了对冲自身的风险
[248]
再调整自己的仓位导致的结果
[251]
因为他们在买入期权或者卖出期权的时候
[254]
也要相对应的买入或者卖出股票来对冲风险
[258]
这一行为反过来也会对股价产生影响
[261]
打个比方
[262]
你从做市商那儿买了两份苹果
[264]
下个月150的call
[266]
做市商卖给你两份苹果的合同以后
[269]
要转身到市场中买入200股的苹果
[273]
在合同到期之前这一段时间
[275]
随着股价的波动
[276]
做市商还会运用delta对冲的策略
[279]
来买入或者卖出
[281]
与期权delta相对应的股票
[283]
具体的做法考虑到视频的时长
[285]
咱们就不多做解释了
[286]
感兴趣的朋友可以在视频的描述栏里找到一个链接
[290]
里边有关于delta对冲的详细介绍
[293]
总之
[293]
这一系列风险对冲的操作
[296]
肯定会对股价产生影响
[297]
我个人觉得在这三个关于max pain成因的解释里
[301]
这个是最靠谱的
[303]
知道了max pain这个理论对于我们期权交易有什么帮助呢
[307]
我们能围绕max pain制定出什么交易策略呢
[311]
我在这里就先抛砖引玉
[313]
介绍两个关于max pain的期权交易策略
[317]
也欢迎朋友们想到了什么好的策略
[320]
分享在视频下方的评论区里
[323]
咱们现在说第一条策略
[324]
第一条策略就是IRON CONDOR
[326]
那这条策略和我之前讲到的
[329]
周期权交易策略是一模一样的
[332]
只是我们在每个月第三个星期四快收盘的时候
[335]
围绕着open interest最大的那个行权价
[338]
来卖Iron Condor
[340]
因为这条策略和之前视频里讲过的策略是一样的
[344]
咱们就不展示了
[345]
还不了解的朋友
[346]
记得看上一条视频
[348]
现在我们来说第二条策略就是买butterfly
[352]
因为这条策略是买期权
[354]
那获益可能性肯定就没有卖期权那么高
[357]
操作的时候对技术分析有一定要求
[359]
好的是收益高
[361]
而且butterfly本身比较灵活
[363]
你可以根据实际情况来调整spread之间的价差
[366]
再有就是butterfly本身对风险也有控制
[369]
那现在就到我的屏幕里一探究
[372]
因为是买期权
[374]
所以我们希望给自己留多一些时间
[377]
但由于我们限定了价格范围
[379]
我们不希望离到期时间太远
[382]
所谓夜长梦多嘛
[383]
所以这条策略我的建议是给自己留一周的时间
[387]
在到期周前一周的周五
[389]
或者为了避开周末
[391]
在每个月的第三个星期一来买入
[394]
因为我录这个视频的日期是7月28号
[398]
刚好是七月第四个周
[400]
所以我只能把到期日设到8月份的第三个星期五
[404]
也就是8月20号
[405]
这就是为什么你看到这个日期是还有23天
[409]
因为刚才我们也说过
[411]
为了更大概率的出现max pain
[414]
我们要求open interest和交易量都要非常大才行
[418]
这也是为什么我们要选月期权而不选周期权的原因
[422]
所以在现实中
[424]
你应该是8月13号或者是8月16号周一来买入
[429]
那现在你就全当今天就是8月13号或者是16号
[433]
在这里我们再介绍一个网站
[436]
就是这个https://maximum-pain.com/
[438]
这是一个免费网站
[440]
能帮你计算出
[441]
拥有最大open interest期权的行权价
[445]
和拥有最大交易量的行权价
[447]
还有max pain的行权价
[449]
咱们现在举例子用的是苹果
[451]
到期日我们选的8月20号
[453]
苹果8月20号150的call
[456]
拥有最大的open interest
[458]
put里边是125
[460]
我们一会儿就来买call的butterfly
[462]
再看交易量也是150
[464]
拥有最大的交易量
[466]
那max pain
[467]
你看到了竖着的这一行是cash也就是价值
[470]
价值最低的是135
[472]
我们结合这些信息来转到tastyworks里
[476]
在tastyworks里我们下订单非常简单
[478]
只用在这个策略里选中买call butterfly
[484]
然后选go
[485]
这时候我们来手动调整spread
[488]
我们来卖2个150的call
[491]
再来买一个160的call
[493]
因为我们希望给苹果一点活动的范围
[495]
我们选向上十个点
[497]
同时也需要向下十个点
[499]
在这里你看到open interest 140有44000
[503]
135有41000
[504]
我们来切换到曲线图
[506]
看一下区别
[507]
现在获益可能性是41%
[509]
最大收入625
[511]
最大损失375
[513]
这个比例实际还挺好
[515]
这时候是两边的spread都相等的情况下
[517]
那刚才我们看到135上open interest也非常高
[521]
我们把这个改到135
[524]
这样两边就不平衡了
[525]
在这儿你能看到获益可能性变成了46%
[529]
最大收益是705
[531]
但是最大的损失成了795
[533]
我觉得这样改一下是没有什么必要的
[535]
必要的时候我们可以直接关闭交易止损
[538]
而不需要给下跌的这边儿太大的空间
[541]
所以我们还是换回来
[542]
换到140
[543]
这样我们就完成了这个butterfly的策略
[545]
因为这条策略是买期权
[547]
你可以随时卖掉期权
[549]
关闭交易
[549]
也可以在快到期的时候
[551]
不管是两边哪一个买的期权
[554]
还有权利金
[555]
我们手动关掉这一个买的期权
[558]
然后让剩下的卖的两份期权
[560]
和已经没有权利金买的期权作废
[563]
这样我们就省了两笔手续费
[565]
好了
[565]
刚才介绍了两个关于max pain的
[567]
我想到的期权交易的策略
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最后我们谈一下max pain理论需要注意的地方
[573]
第一个不是所有拥有期权交易的股票
[577]
都会出现max pain和价格锁定的现象
[580]
必须是那些期权交易量特别大
[583]
有很多的未平仓合同
[584]
股票本身交易量也特别大的股票
[587]
这些股票才可能出现max pain和价格锁定现象
[591]
所以在使用这条策略前
[592]
你要多做功课
[594]
多观察
[595]
在刚才介绍的maximum pain网站
[597]
找到合适的行权价
[599]
我一会会把这个网站的链接也放在视频的描述里
[603]
最后还要结合股票的价格走势
[605]
来挑出最有可能出现max pain的股票
[608]
第二个就是要确认在这一周以内
[611]
不会出现例如财报
[613]
或者其他的会对该公司股价产生影响的事件
[617]
就像我在以前的视频里讲到的
[619]
我们在交易的时候是不希望有惊喜的
[622]
第三个就是这个理论本身还是有很多争议的
[625]
就像我们在交易中用到的所有指标一样
[628]
有些人相信它存在
[630]
有些人不相信它存在
[632]
所以说交易更像是一门艺术
[634]
而并非科学
[635]
至于max pain理论到底存不存在
[638]
这个还是由你来决定的
[641]
好了
[641]
在最后不要忘了在视频下方的评论区
[644]
与我们分享你关于max pain想到的交易策略
[649]
我们下一支视频再见
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