🔍
Return on capital | Finance & Capital Markets | Khan Academy - YouTube
Channel: Khan Academy
[1]
Приветствам те в моята презентация
за възвръщаемостта на капитала.
[4]
Нека запиша това.
[6]
Използвам грешен цвят,
[8]
нека избера по-хубав.
[9]
Ще използвам бяло.
[20]
Искам да започна с тази презентация,
[23]
защото смятам, че ще
ти даде обща представа
[26]
за оценяването на
стойността на даден актив.
[28]
Дали е разумно да инвестираш
парите си в него или не.
[31]
Как да претегляш
[33]
различните варианти
[34]
за вложения на парите си.
[36]
Дали да ги депозираш в банка?
[37]
Дали да купиш къща?
[39]
Дали да покриеш задълженията си
[40]
по кредитните карти и т.н.
[41]
Да дефинираме възвращаемостта
на капитала.
[44]
Трябва да знаеш,
[47]
че няма да се придържам стриктно
към счетоводните конвенции
[50]
(известни в тази страна
като GAP конвенции).
[53]
Ще бъде по-скоро от
практическа гледна точка –
[56]
както средният инвеститор
гледа на парите си.
[58]
В този сценарий ще дефинирам
възвращаемостта на капитала
[63]
просто като парите, които получаваш на
година, разделени на инвестираната сума.
[83]
Това може да не са точно парични средства,
[85]
има други начини за измерване
на възвращаемостта,
[88]
но за простота, да кажем, че са пари.
[90]
Да видим как ще се развият нещата.
[92]
Да кажем,
[95]
че имам идея за ресторант.
[96]
Той ще струва 1 милион долара.
[100]
Инвестицията в този ресторант
[107]
ще бъде на стойност от 1 милион долара.
[112]
И да кажем,
[117]
че след като платя всички разходи
[121]
(сметки, заплати, поддръжка,
ремонти, данъци, всичко),
[124]
ресторантът ми ще изкарва
[127]
100 000 долара годишно.
[130]
Това е след данъците и всичко останало.
[133]
Това отива в джоба ми.
[134]
В тази ситуация възвращаемостта
на капитала (според моята дефиниция)
[139]
ще бъде 100 00 долара
разделени на 1 милион,
[143]
което прави 10 процента.
[148]
Доста елементарно.
[150]
Вероятно ще кажеш:
"Сал, това е глупаво.
[152]
Защо ми губиш времето?"
[153]
Може и да е така,
[156]
но смятам, че ще откриеш,
че това полага основите
[158]
на удивлението, което те очаква.
[162]
Да продължаваме.
[164]
Ще направя друг пример.
[172]
Казах ресторант,
но нека бъде пицария.
[175]
Да кажем, че възвращаемостта на капитала
[180]
на ресторанта е 10 процента.
[183]
Нали така?
[185]
Мога да вложа 1 милион долара
и ще получавам 100 000 долара годишно.
[189]
Така получих 10 процента.
[190]
Нека го запиша.
[191]
Получавам 100 000 долара годишно
от инвестицията си за 1 милион долара.
[205]
Това е първият проект.
[208]
За момента няма да вземам предвид
[210]
фактори като риск и вероятности.
[212]
Нека просто приемем,
че знам, че ако вложа парите си тук,
[215]
ще получа обратно 10 процента от сумата.
[218]
Да кажем, че другият вариант за инвестиция
[223]
е козметичен салон.
[237]
Той също струва 1 милион долара,
[248]
но изкарва 50 000 долара на година.
[256]
Мисля, че е очевидно
[258]
коя инвестиция ще предпочета.
[260]
Възвращаемостта на капитала
на козметичния салон
[264]
е само 50 000 разделено на милион,
или 5 процента.
[267]
Очевидно е,
[267]
че ще предпочета ресторанта
пред козметичния салон.
[270]
По принцип след като вземеш предвид риска,
[275]
винаги избираш проекта,
[277]
който има най-високата възвращаемост.
[279]
По-късно ще засегна нюансите
[281]
за това кога получаваш тази възвращаемост.
[283]
Може да предпочетеш малко
по-ниска възвращаемост,
[286]
ако получиш парите по-бързо,
[287]
или малко по-висока възвращаемост,
[290]
ако поемаш рискове
(като компенсация за риска)
[294]
и т.н.
[295]
Искаме да отворим ресторант,
[298]
но дали това наистина е така?
[300]
Знаем, че предпочитаме ресторанта
пред козметичния салон, нали?
[304]
Но дали сме сигурни,
[307]
че искаме да отворим ресторанта?
[309]
Тук възвращаемостта на капитала
[311]
придобива ново значение.
[313]
Защото преди да вложим
парите в ресторанта,
[315]
трябва да помислим
[317]
за цената на тези пари за нас.
[319]
Мисля, че това може да е
[321]
нова концепция за теб,
[322]
така че се ще те въведа в идеята
[325]
за цена на капитала.
[327]
Нека изтрия това.
[332]
Добре.
[333]
Ресторантът струва 1 милион долара
[340]
и ми носи 100 000 долара годишно,
[347]
което е 10 процентна
възвращаемост на капитала.
[351]
Сега да приемем,
че трябва да взема тези пари на заем.
[354]
Има банка, която е склонна да ми даде
[356]
цялата сума за този ресторант.
[357]
Да кажем, че лихвата на
този заем е 15 процента.
[371]
Дали все още е добра идея
да отворя ресторанта?
[376]
Трябва да взема заем за цялата сума
[379]
(т.е. кредит за 1 милион долара),
[381]
за да купя този ресторант.
[384]
Ще бъда таксуван 15 процента
лихва всяка година.
[388]
За сега няма да вземам предвид факта,
[390]
че можеш да се освободиш от
[392]
плащането на определени данъци и т.н.
[393]
Да приемем, че общият ми разход
ще бъде годишната лихва от 15 процента.
[398]
Ще трябва да плащам годишна лихва от
[403]
150 000 долара.
[406]
Въпросът ми към теб е:
[408]
Все още ли има смисъл
да отварям този ресторант?
[411]
Всяка година ще изкарвам по
[413]
100 000 долара от самия ресторант,
[415]
но ще плащам годишна лихва
от 150 000 долара.
[420]
Вероятно ще кажеш:
"Сал, отново говориш
[423]
очевидни неща.
[424]
Няма да отваряш ресторанта,
[426]
защото в противен случай
всяка година ще прахосваш
[429]
50 000 долара от джоба си."
[431]
Може да смяташ това за очевидно,
[433]
но ще ти покажа много, много примери,
[435]
при които това активно се практикува
[437]
от хора, за които иначе би си помислил,
[439]
че могат да си направят сметката.
[441]
Особено често се случва на имотния пазар.
[443]
Както и да е.
[444]
В тази ситуация няма да искаш
да инвестираш в него.
[447]
Ако разсъждаваме елементарно,
[450]
ще инвестираш само в проекти,
[455]
при които възвращаемостта на капитала
е по-голяма от цената на капитала.
[466]
Само тогава би инвестирал в даден проект.
[472]
Няма да се връщам отново към това,
[474]
което направихме току-що.
[475]
Показах ти нещо,
което смятахме за очевидно,
[477]
но ще задам въпроса по друг начин.
[482]
Имахме ресторант
[485]
и козметичен салон,
[486]
който ще нарека КС (ВР) съкратено.
[488]
И двете струват 1 милион долара.
[491]
Нека напиша възвращаемостта
на капитала (ROC).
[493]
За ресторанта казахме,
че тя е 10 процента.
[496]
За козметичния салон казахме,
че е 5 процента.
[499]
На пръв поглед изглежда,
[501]
че ресторантът е по-добрият проект.
[504]
След това засегнахме цената на капитала,
[508]
или колко ни струва този 1 милион долара.
[510]
Лихвата на кредита за
ресторанта е 15 процента.
[515]
Преценихме, че това не е добра инвестиция,
[518]
защото цената на капитала е по-висока
[520]
от възвращаемостта.
[521]
Можеш да направиш изчисленията
и да разбереш това.
[523]
Но може да има някаква
правителствена програма.
[525]
Да са преценили,
[526]
че няма достатъчно
козметични салони в страната
[529]
и да са склонни да ти дадат
много изгоден кредит
[532]
за козметичния салон.
[533]
Правителствената програма ти предлага
[535]
нисколихвен кредит с лихва от 2 процента.
[540]
Въпросът ми към теб е:
[542]
Сега кой проект би избрал?
[543]
Първоначално изглеждаше,
че ресторантът е за предпочитане.
[546]
Получаваш възвращаемост
от 10 процента, а не 5.
[549]
Но ако вземеш предвид цената на капитала,
[550]
лихвата, която трябва да платиш
за кредита на козметичния салон,
[554]
той започва да изглежда малко по-добре.
[555]
Всъщност е добра инвестиция,
[557]
защото цената на капитала ти
[560]
е по-ниска от възвращаемостта.
[561]
Можем да го изчислим.
[562]
Всяка година козметичният салон
ще генерира 50 000 долара.
[567]
Ти ще плащаш лихва от 20 000 долара,
[570]
което прави нетен доход от 30 000 долара,
без да влагаш лични средства.
[574]
Ще вземеш кредит за цялата сума.
[575]
Очевидно това е добра инвестиция.
[577]
Това е въведението за
[581]
възвращаемост и цена на капитала.
[583]
В следващите си презентации
ще навляза в малко повече детайли
[586]
и ще предложа примери с повече нюанси.
Most Recent Videos:
You can go back to the homepage right here: Homepage