Evergrande Wealth Management Products - A Ponzi Scheme? - YouTube

مرحبًا بك مرة أخرى ، تحديث سريع آخر على Evergrande.

اليوم أريد أن أناقش Ponzi مثل طبيعة منتجات إدارة الثروات Evergrande وأيضًا أن

أتطرق إلى الشكل الذي قد يبدو عليه الاسترخاء.

من الواضح أنه سيكون لدينا الكثير من المعلومات غدًا عندما يحين موعد سداد فائدة كبيرة

على أحد سنداتهم المقومة بالدولار.

Evergrande - كما تعلمون - هي ثاني أكبر مطور عقاري في الصين

ولديها أكثر من 300 مليار دولار من الالتزامات ، وكما رأيت في الأخبار ،

فإن الشركة في خضم أزمة سيولة.

سيكون غدًا يومًا مهمًا لـ Evergrande حيث لديهم دفعة فائدة على

سند مقوم بالدولار بقيمة 83.5 مليون دولار مستحق.

هذا على سندات مقومة بالدولار تبلغ 8.25٪ لمدة خمس سنوات.

هناك فرصة جيدة لأن يفوتهم هذا السداد ، ولكن هذا لن يتم احتسابه

فعليًا على أنه تخلف عن السداد وفقًا لتعهدات السند ، فهناك فترة 30 يومًا قبل

اعتبار السداد الفائت تقصيرًا.

كما يحتاجون أيضًا إلى دفع 36 مليون دولار على سند داخلي في نفس اليوم.

من المرجح أن يتم دفع هذا المبلغ (هذا لا يعني أنه من المحتمل جدًا أن يتم

الدفع له ، فقط أنه من المحتمل أن يكون أكثر من أولوية).

في المجموع ، لديهم 669 مليون دولار من مدفوعات القسيمة المستحقة حتى نهاية هذا

العام.

615 مليون دولار من ذلك على سندات مقومة بالدولار.

لقد ذكرت الآن في مقاطع الفيديو السابقة الخاصة بي أن لديهم شركة تابعة لإدارة الثروات

تقدم منتجات مالية للمستثمرين الصينيين بدعم من ائتمان الشركة.

هناك حوالي 6 مليارات دولار من هذه المنتجات المعلقة.

على الرغم من أن 6 مليارات دولار تمثل جزءًا صغيرًا من إجمالي المطلوبات البالغ 310 مليار دولار والذي

كان يزعج الأسواق العالمية ، فإن غضب المستثمرين داخل الصين جعل هذه الديون نقطة اشتعال.

هذا النوع من الاستثمار ليس غريبًا على الإطلاق في الصين ، فقد باع

مطورو صينيون كبار آخرون أيضًا منتجات إدارة الثروات ، بما في ذلك Baoneng و Country Garden و Sunac و Kaisa.

معظم المستثمرين الصينيين مستفيدون للغاية من الاستثمار العقاري بطريقة أو بأخرى ،

لأنه بسبب القمع المالي ، لا يوجد مكان آخر يمكنهم الاستثمار فيه.

الآن ، تم طرح منتجات إدارة الثروات هذه بعائدات تبلغ حوالي 12٪ ، وتم منح

المستثمرين هدايا مثل أجهزة تنقية الهواء Dyson وأكياس Gucci للاستثمار.

هذا بالإضافة إلى ضمان ثاني أكبر مطور في الصين ، مما يعني أن حوالي

ثمانين ألف مستثمر فردي وضعوا مدخراتهم في هذه المنتجات.

في مقابلة مع وسائل الإعلام المحلية ، قال مستشار مالي في Evergrande إن المنتجات كانت

نوعًا من "تمويل سلسلة التوريد".

أوضح المستشار المالي أنه في السنوات الماضية ، كان من الممكن استخدام

الأموال من مستثمري التجزئة للدفع لموردي Evergrande ، لكن لم يعد هذا هو الحال.

"تم استخدام عائدات منتجات إدارة الثروات لسد فجوات التمويل المختلفة

التي تواجهها الشركة الأم."

قال المسؤول التنفيذي: "ليست هناك حاجة لإجراء فحص شامل للمكان الذي ذهبت

إليه الأموال بالفعل .

تم استخدام بعض العائدات لسداد المنتجات السابقة ولكن بعد ذلك تراجعت المبيعات ، مما جعل

من الصعب على نموذج الأعمال الاستمرار ".

هذا هو في الأساس تعريف مخطط بونزي.

عائد 12٪ هو نفسه الذي دفعه بيرني مادوف.

قام المستشارون الماليون في Evergrande بتسويق هذه المنتجات على نطاق واسع ، بما في ذلك لأصحاب المنازل في مجمعاتها

السكنية.

أقنع المدراء أيضًا الموظفين بالاستثمار - غالبًا كشرط لتوظيفهم.

نُقل عن أحد المديرين التنفيذيين قوله إن المنتجات كانت "عالية المخاطر" بالنسبة

لمستثمري التجزئة العاديين ولا ينبغي عرضها عليهم.

قيل هذا أمس خلال اجتماع مع مستثمرين غاضبين ذهبوا إلى مقر

الشركة في محاولة لاستعادة أموالهم.

كانت ساحة المبيعات هي أن هذه كانت عائدات آمنة ومستقرة مدعومة من Evergrande.

وفقًا للسلطة التنفيذية ، لم تكن منتجاتنا مناسبة للجميع.

لكن مندوبي المبيعات على مستوى القاعدة الشعبية لدينا لم يأخذوا ذلك في الاعتبار عند تقديم عروض مبيعاتهم

واستهدفوا الجميع من أجل تحقيق أهداف المبيعات الخاصة بهم ".

يجب أن أشير إلى أنه ليس من الواضح ما إذا كانت شركة Evergrande قد أدرجت منتجات إدارة الثروات بقيمة 6 مليار دولار أمريكي

ضمن المطلوبات في الميزانية العمومية.

ونقلت صحيفة فاينانشيال تايمز عن نايجل ستيفنسون من GMT Research قوله إنه من غير

الواضح كيف يفسر Evergrande منتجات إدارة الثروات.

يقول: "بمجرد رفع الغطاء عن ماليتها ، من الممكن اكتشاف

المزيد من الرعب ".

حسنًا ، ما الذي يحتمل أن يحدث في المستقبل؟

حسنًا ، يمكن أن تحدث الكثير من الأشياء - لذا بشكل أساسي - أي شيء أقوله هنا يكاد يكون مضمونًا

ليكون خاطئًا.

(أود أن أشجعك بالطبع على العودة إلى هذا الفيديو في غضون أيام قليلة وإخباري

أنه قديم مثل الحليب. "

أعتقد أنه من المحتمل جدًا أن يفوت Evergrande مدفوعات الفائدة على

السندات المقومة بالدولار غدًا - وقد لا تفعل الأسواق ذلك رد فعلًا جيدًا على هذا.

هذا ببساطة لأن فقد هذه القسيمة لن يتم احتسابه على أنه افتراضي لمدة

30 يومًا أخرى ، وسيحاول Evergrande شراء أكبر قدر ممكن من الوقت للتفاوض

وسوف يقوم فقط بسداد الدفعات التي يتعين عليه القيام بها.

لا أعتقد أنني أقول إن هذا مفاجأة كبيرة لأي شخص - التصنيف الائتماني للشركة

كان يشير إلى ذلك منذ شهور.

أعتقد أنه سيسمح لـ Evergrande بالانهيار ، وأن المطورين المتنافسين (والذين

لديهم نفس القدر من المديونية) سيشتريون الأجزاء - على الأرجح - بمساعدة قروض

من مجموعة من البنوك الصينية التي ستفعل ذلك بمساعدة ضخ السيولة

من بنك الصين الشعبي.

قد يكون هذا مشابهًا إلى حد ما عندما تم تشجيع JP Morgan على شراء Bear Stearns .

ايفرجرا يجب ألا يحل nde جميع المشكلات بالرغم من ذلك.

وفقًا لبنك التسويات الدولية ، فإن ديون الشركات الصينية ، بالنسبة

إلى اقتصادها ، أكبر بمرتين من ديون الشركات الأمريكية.

لا تُعرف الشركات الأمريكية بخوفها الحصيف من النفوذ ، لذلك قد تكون هذه

مشكلة طويلة الأجل بالنسبة للصين.

إن مشاكل Evergrande تسلط الضوء ببساطة على قضية النفوذ المفرط التي تتراكم منذ

عقود.

من غير المرجح أن يتسبب التخلف عن السداد في Evergrande بمفرده في حدوث أزمة ائتمان في الصين.

سيكون الخطر الرئيسي على النظام المالي الصيني هو إذا تخلف المطورون الآخرون ذوو الاستدانة العالية

عن التخلف عن السداد في نفس الوقت.

هذا بالطبع خطر حقيقي.

فالإفراط في المضاربة في العقارات ليس بشكل عام شيئًا يحدث مع

مطور أو مستثمر عقاري واحد فقط .

يدين Evergrande بالكثير من المال للموردين ، إذا تخلفت Evergrande عن سداد هذه الديون ، فقد يكون

هناك جميع أنواع التأثيرات الضريبية أيضًا - قد يحتاج هؤلاء الموردون إلى نوع من

الإنقاذ في حالة التخلف عن السداد.

على مدى السنوات الخمس الماضية ، ارتفعت قيمة العقارات الصينية في المتوسط ​​بنحو

50٪ ، وهذا بالطبع له تأثير ثروة يجعل الناس يقترضون وينفقون.

قامت السلطات الصينية بقمع صناعة العقارات على وجه التحديد

لأنها لا تريد اقتصادًا مبنيًا بالكامل على الأرباح الورقية على المنازل.

هذه مشكلة صغيرة في جميع أنحاء العالم ، حيث تدعي الحكومات أنها منزعجة إذا كان الإسكان

لا يمكن تحمله ، ولكن إذا كان هناك أي نوع من الانخفاض في أسعار العقارات ، فإنها تشعر بالذعر من

أن التباطؤ قد يقتل النمو.

هذه مشكلة كبيرة في الصين حيث العقارات هي أهم قطاع في

الاقتصاد.

لا تريد الحكومة فقاعة ، لكنها أيضًا لا تريد تباطؤًا اقتصاديًا.

أخيرًا ، إلى أي مدى سيؤثر هذا على الأسواق في الغرب؟

كما نعلم ، انتشرت الأزمة المالية العالمية بسرعة من الولايات المتحدة إلى أوروبا ، مع

كون الصين ثاني أكبر اقتصاد في العالم ، فقد يكون من دواعي القلق أن التباطؤ

في الصين يمكن أن يؤثر بشدة على بقية العالم.

تجدر الإشارة إلى أن الأسواق الصينية أقل ارتباطًا

بالأسواق العالمية من الأسواق الأمريكية مع الأسواق الأوروبية.

ومع ذلك ، هذا وضع متطور ، وتخمينك لكيفية عمل الأشياء

جيد مثل تخميني .

أود أن أسمع أفكارك حول الموقف في قسم التعليقات أدناه.

إذا كنت بحاجة إلى مزيد من المعلومات ولم تشاهد مقاطع الفيديو الأخرى الخاصة بي حول هذا الموضوع ، فإليك

رابط - إنها مقاطع فيديو قصيرة إلى حد ما مثل هذا وأهدف إلى جعلها كثيفة

المعلومات إلى حد ما .

سأكلمك قريبا.

وداعا.