Denmark's Economy: is the Krone in Trouble? - YouTube

Dette er den danske krone, der oversætter bogstaveligt talt den danske krone, og det er ikke

kun Danmarks vigtigste valuta.

Men også af Grønland og Færøerne.

Krone udstedes af Danmarks centralbank.

Nu er Danmarks centralbank temmelig unik blandt centralbanker, for i stedet

for at have målet om at kontrollere inflationen eller stabilisere økonomien, er dens eneste formål

at stabilisere valutakursen mellem kronen til og euroen.

Men på trods af denne ukonventionelle tilgang har præstationen af ​​Danmarks økonomi

været ret konventionel ... i det mindste sammenlignet med de nordeuropæiske naboer.

Som i de fleste af disse lande har økonomien vokset i et jævnt tempo, og inflationen

har været lav.

Men ud over dette perfekte ydre er der en mørkere side af Danmarks monetære økonomi,

og det er en potentiel boligboble og det højeste relative niveau for husholdningernes gæld

blandt alle rige lande.

Så det rejser spørgsmålet, er Krone blevet styret så korrekt?

Hej, jeg er Joeri, og det er det centrale spørgsmål i denne video.

Fordi den danske centralbank har et så unikt fokus på valutakursen,

starter jeg denne video med at kontrollere, om dens valutatilknytning til euroen har været en succes.

Derefter vil jeg evaluere Danmarks rekord om de mere traditionelle monetære tiltag

som inflation, BNP og arbejdsløshed.

Og endelig vil jeg gennemgå de pengepolitikker, der har ført til disse resultater.

Nu, inden vi starter, hvis du er lidt uklar på nogle af de begreber, som jeg vil bruge i

denne video, skal du sørge for at tjekke det øverste højre hjørne af skærmen fra tid til anden, for

der vil jeg sende links til mine forklarende videoer.

Og hvis jeg ikke har en om et bestemt emne, som du alligevel gerne vil vide

mere om, så lad mig det vide i kommentarerne.

Okay, lad os komme til det, den danske krone er knyttet til euroen, så 1 euro skal

være lig med omkring 7,46 kroner.

Da euroen blev indført, overvejede danskerne at slutte sig til den .. men til sidst gjorde de det ikke.

Dette kan virke underligt, fordi ideen bag begge er stort set den samme: en stabil valuta.

Og folk foretrækker at handle i en stabil valuta.

På den måde behøver de ikke bekymre sig om, at den pris, de tror, ​​de har eller har brug for at betale ...

har ændret sig på grund af valutakursudsving, når den endelig overføres.

En valutapin opnår dette.

Og det giver mening for Danmark, da det er en lille åben økonomi, for hvem eksport og

import tegner sig for ca. 50% af deres økonomi.

Men så spørger du måske ... ville det ikke have været endnu bedre for det at tilslutte sig Euro?

Og du ville have ret.

Dette ville have gjort handlen endnu lettere, da importører og eksportører ikke behøver at

betale et valutakursgebyr til deres banker, når de skifter valuta.

Men bekvemmelighed er ikke det, der motiverede danskerne i denne sag.

I stedet er svaret ... som briterne ville sige ... suverænitet ... Det betyder, at

hvis danskerne nogensinde løber tør for penge ... og der sker et løb på deres valuta ... kan de

opgive pinden.

Dette betyder, at de ikke let ville komme i den situation, som Portugal, Spanien, Grækenland og

Irland befandt sig i under Euro-krisen ... med bureaukrater fra ECB, Europa-

Kommissionen og IMF, der fortalte dem, hvad de skulle gøre, snarere end at de udgjorde deres egen sind.

Skønt ... hvis der nogensinde var et løb på Krone, ville danskerne være villige

til at justere pinden, og som enhver, der har studeret valutapinde, kan fortælle dig, er det ikke altid

tilfældet.

Men ja, indtil videre intet tegn på et løb på den danske valuta.

Som du kan se, er tappen mellem Krone og Euro ret stabil.

Og det er fordi centralbanken arbejder meget hårdt hver dag for at holde det sådan ved at

justere renten og ved at købe og sælge valuta på valutamarkederne.

Dette betyder imidlertid, at centralbanken ikke har disse værktøjer til rådighed til at bekæmpe den

indenlandske inflation som alle andre centralbanker.

Selvom de to er forbundet, som jeg diskuterede i min video om valutakurser.

Men ja, selvom centralbanken ikke målretter mod inflation, har den været bemærkelsesværdig stabil

i Danmark og også meget lig den i nabolandene.

Se for eksempel denne graf over inflationen i Danmark, Sverige og Tyskland ...

Inflationen har været nedadgående overalt…

Dette har været et puslespil for centralbanker, da deres foretrukne inflationsteori

indebærer, at en voksende økonomi med lav arbejdsløshed skulle producere masser af inflationen.

Underligt nok er BNP dog vokset, Danmark er et af de rigeste lande i

verden, og arbejdsløsheden er rekordlav.

Og alligevel har inflationen været stædigt lav.

Hvordan er det muligt?

En del af svaret er, at nogle priser faktisk er steget ret hurtigt i Danmark.

Det har bare ikke været forbrugerpriser og er derfor ikke blevet registreret som inflation.

Elsker du ikke disse smukke danske huse?

Nå, du er ikke den eneste, huspriserne har været notorisk sprudlende i Danmark.

Som du kan se i dette diagram over ejendomspriser i Danmark, blev de skubbet op til skihøje

niveauer, og efter en lille krisedypning er de næsten tilbage til deres tidligere højder.

Ikke overraskende er den danske husholdningsgæld en af ​​de højeste i verden med omkring

257% af den samlede husstands disponible indkomst.

Til sammenligning er husholdningernes gæld 188% i Sverige og kun 96% i den store nabo Tyskland.

Som du måske forestiller dig, er dette en stor hovedpine for den danske centralbank.

Men det er ikke kun centralbankernes skyld at holde renten nede.

En væsentlig del af, hvorfor danske realkreditlån og huspriser er så høje, er fordi politikere

aktivt har tilskyndet til dette og endda har fradragsberettiget skattefradrag.

Når det er sagt, når man ser på gældstal som dette.

Vi er nødt til at tage højde for, at renten rent faktisk er på et laveste niveau.

Det betyder, at højere gældsniveauer kan være bæredygtige.

Som du kan se her, selvom gælden er steget, er gældsomkostningerne

faldet betydeligt i Danmark sammen med faldende renter.

Det betyder, at hvad der ligner en boble faktisk kan være bæredygtig ... så længe

renten forbliver ultra lav ....

Heldigvis for Danmark er nogle af de andre risikofaktorer i kategorien finansiel stabilitet

ikke så farlige.

Et problem, som enhver centralbank er forsigtige med, er problemet med handelsbalance.

Årsagen til dette er, at lande, der importerer for meget konsekvent, risikerer at

løbe tør for penge til at købe disse produkter og dermed muligvis kan se en løb på deres valuta.

Dette ville være katastrofalt for den danske kronepind.

Men ingen bekymringer, Danmark har ligesom mange af sine nordlige naboer haft konsekvente handelsoverskud

og har derfor konsekvent set udenlandske penge strømme ind i landet via

betalingsbalancen.

Dette er dårlige nyheder for resten af ​​verden, for hvis der er nogle lande, der kører

ensartede overskud, er andre nødt til at køre ensartede underskud, men hej ... en mindre bekymring for Danmarks

centralbank, ikke?

Og et andet lyspunkt er, at statsgælden synes godt under kontrol.

Ligesom mange af sine nordlige naboer synes danskerne at have en ideologisk bias, der undervurderer

farerne ved husholdningernes gæld og overvurderer farerne ved statsgæld.

Så hvor efterlader det Danmarks monetære økonomi?

For at være ærlig ser det godt ud, men ikke bæredygtigt.

En stabil valutakurs, lav inflation og en voksende økonomi.

Mens det i starten virker som en centralbankmand drømmer land, opbygger der sig risici i

husholdningssektoren ...

Lad os nu evaluere, hvad centralbanken gør ved det.

Som i mange andre europæiske lande har centralbankernes vigtigste redskab for handelen været

renten.

Men for at opretholde valutapeg har Danmarks primære rente været negativ

i et stykke tid nu.

Når alt kommer til alt, med et så massivt handelsoverskud og varmt boligmarked, er der et konstant

pres på valutakursen for at bevæge sig ud over niveauet for pinden.

For at modvirke nogle af de indgående kapitalstrømme har den danske centralbank været nødt til at

sænke sine renter til under den europæiske centralbank ... som har renter nær nul.

Og hvad er lavere end nul ... du gættede det negative satser.

Et stort problem her er, at disse negative renter gør kreditoprettelsen i Danmark ekstra

saftig.

Så det er temmelig fristende for lokale banker at sprænge den bolig, der bobler op yderligere.

Måske er det grunden til, at Danmark endnu ikke har været nødt til at gå i gang med de store skalaer for køb af aktiver

kendt som kvantitativ lettelse.

Men med satser, der allerede er negative, er der nogle rygter om, at centralbanken bliver nødt

til at begynde at gøre det i fremtiden, hvis den vil fortsætte med at stimulere via pengepolitikken.

Så nu har vi observeret alle beviser, der giver os mulighed for at besvare hovedspørgsmålet

i denne video.

Er Krone blevet styret korrekt?

I betragtning af at valutakursnaglen er sikker, og Danmarks økonomi trives,

er svaret åbenlyst ja.

Den gamle måde at gøre ting på er imidlertid ikke længere bæredygtig, fordi den er afhængig for stærkt

af stigende huspriser, løbende konsistente handelsoverskud med resten af ​​verden

og har negative rater til at imødegå indgående penge fra Euroområdet.

Derefter bliver spørgsmålet, hvordan kan den danske centralbank fremme en bæredygtig krone?

Efter min mening ville den bedste og mest radikale måde at gøre dette på være at revurdere

valutapeg hvert par år.

Og hvis de gør det nu, ville Krone sandsynligvis sætte pris på.

Dette ville gøre alle danskere rigere.

Og på samme tid ville det gøre Danmark mindre konkurrencedygtigt og dermed fremme

et handelsoverskud i resten af ​​verden i et par år, der bringer balance tilbage

i styrke… økonomien.

En højere værdi af Krone vil også betyde, at renten kan bringes tilbage til rimelige

niveauer, hvor de ikke tilskynder aktivbobler.

For yderligere at begrænse boligboomen bliver danske politikere nødt til at slippe af med deres

incitamenter til realkreditlån, og centralbanken skal sætte strenge regler for realkreditlån og

fremme produktiv kredit snarere end spekulativ kredit.

Men det er bare min varme opfattelse af sagen.

Er du enig?

Eller har du en anden opfattelse?

Især hvis du bor i Danmark, så lad mig det vide i kommentarerne.

Og hej, hvis du kunne lide denne video, så overvej at forlade en like eller abonnere på kanalen for

at holde dig opdateret med flere videoer om monetær og makroøkonomi.